Pagsusuri: Ang problema sa liquidity ng Strategy ay napabuti na, ngunit kailangan pa ring magtayo ng sistematikong balangkas para sa pagbili at pagbebenta ng bitcoin

BlockBeats balita, Hulyo 18, ayon kay Julio Moreno, Head of Research ng CryptoQuant, malaki ang naitulong ng pinakabagong digital credit capital framework ng Strategy sa paglutas ng panandaliang problema sa likididad ng kumpanya, ngunit kailangan pa ring magtatag ng mas disiplinadong mekanismo sa pagbili at pagbenta ng Bitcoin.

Ipinunto ng CryptoQuant na mula nang ilathala ang bagong framework, nakapagbenta na ang Strategy ng 3,588 BTC (tinatayang $216 milyon) upang dagdagan ang dollar reserves, at nakalikom ng $466.7 milyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng MSTR stock, kaya’t ang dollar reserves ay tumaas mula $1.44 bilyon hanggang humigit-kumulang $3 bilyon, at ang dividend coverage period ng preferred shares ay nadagdagan mula mga 14 buwan hanggang 29 buwan. Sa ngayon, nananatiling 843,775 BTC ang hawak ng kumpanya.

Gayunman, naniniwala ang CryptoQuant na may dalawang pangunahing isyung hindi pa nareresolba ng Strategy: Una, kung kailan muling magsisimulang bumili ng Bitcoin — ang kasalukuyang framework ay nagtatalaga lamang ng paraang pang-financing at wala pang sistematikong modelo ng pagbili base sa valuation, kaya posible pa ring maulit ang “tuloy-tuloy na pagbili sa mataas na presyo”; Ikalawa, kung paano magbebenta ng parte ng Bitcoin sa susunod na bull market — pinapayagan ng umiiral na framework ang pagbenta ng BTC bilang karagdagang reserves, pambayad ng dividend, at share buyback, subalit wala pang malinaw na estratehiya sa long-term capital management para sa pagbenta ng BTC sa cycle highs o risk hedging nang paunti-unti.

Ipinahayag ng CryptoQuant na ang pagtatatag ng disiplinadong pagbili’t pagbenta sa loob ng cycle ng bull at bear market ay magiging mahalagang bahagi ng proactive capital management system ng Strategy.