Ang mga mamumuhunan ay nagbebenta ng mga stock ng software, kahit na maganda ang financial report, mahirap pa ring mapigilan ang pagbagsak ng presyo

　　Sa loob ng ilang buwan, dahil sa pangamba sa mapanirang epekto ng artificial intelligence, patuloy na ibinebenta ng mga mamumuhunan ang mga stocks ng software, at inaasahang ang paparating na mga ulat ng kita ng sektor na ito ay hindi rin makakapawi ng takot sa merkado.

　　Maraming kumpanya ng software ang maglalabas ng kanilang mga financial report ngayong linggo, kabilang ang Workday, Salesforce, Intuit, Autodesk, at Snowflake. Ngunit ang pangamba ng merkado na patuloy na pinipigilan ng AI ang paglago ay malalim na nakatanim, at sa kasalukuyan, halos walang magagawa ang pamunuan upang baguhin ang sitwasyon.

　　Sinabi ni Jack Yanasevich, Chief Investment Portfolio Strategist ng Natixis Investment Managers Solutions na namamahala ng $1.4 trilyong assets: "Lahat ng tao ay nais lamang pindutin ang sell button at umalis. Ang mga kumpanyang ito ngayon ay hinahatulan muna na may kasalanan bago mapatunayan ang kanilang pagiging inosente."

　　Noong Lunes, matapos maglabas ang Citrini Research ng ulat na nagpapaliwanag ng mga potensyal na panganib ng AI, muling ibinenta ng mga mamumuhunan ang mga software stocks, at tuluyang lumitaw ang matinding pesimismo. Sa S&P 500 index, nanguna sa pagbaba ang sektor ng software at serbisyo.

　　Ang iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) ay bumagsak ng 4.8% noong Lunes, bahagyang bumawi ng 0.8% noong Martes, ngunit mula simula ng taon ay bumaba na ng 27%, na posibleng magtala ng pinakamalalang quarterly performance mula 2008. Patuloy pa ring tumataya ang mga options market trader na magpapatuloy ang pagbagsak.

　　Ayon kay Yanasevich, ang patuloy na paglala ng sentiment sa software stocks ay nangangahulugang "malinaw na may posibilidad ng karagdagang pagbaba."

　　Sa mga kumpanyang maglalabas ng ulat ng kita ngayong linggo, bumaba ng 30% ang Salesforce ngayong taon, 46% ang Intuit, 25% ang Autodesk, 28% ang Snowflake, at 39% ang Workday. Samantalang ang S&P 500 index ay halos hindi gumalaw sa parehong panahon.

　　Ang pangunahing sanhi ng takot sa merkado ay ang mga bagong AI tools na inilunsad ng Anthropic, OpenAI, Google at iba pa — na nagpapahintulot sa mga user na direktang magsulat ng code gamit ang AI. Kung bawat isa ay kayang gumawa ng sariling aplikasyon, malaki ang mababawas sa demand para sa produkto ng malalaking software companies.

　　Noong Martes, inilabas ng Anthropic ang bagong AI tool na kayang mag-automate ng mga gawain sa larangan ng human resources, investment banking, disenyo, at iba pa.

　　Bagaman malaki ang inaasahang panganib, hindi pa ito nakikita sa mga pangunahing datos, dahilan upang isipin ng ilang eksperto sa Wall Street na ang kasalukuyang pagbagsak ay isang overreaction.

　　Ayon sa datos ng Bloomberg, sa 15 software companies sa S&P 500 na naglabas na ng ulat ng kita:

• 87% ay lumampas sa inaasahang kita
• 67% ay lumampas sa inaasahang revenue

  Samantalang ang kabuuang S&P 500 na lumampas sa inaasahan ay nasa 75%.

　　Ayon sa ulat ng Bank of America strategists noong Pebrero 20, ang matinding pagkakaiba ng performance ng kita at presyo ng stocks ay naglagay sa software sector bilang "bagong value sector."

　　Ang inaasahang price-to-earnings ratio ng S&P 500 Software & Services Index para sa susunod na 12 buwan ay wala pang 21 beses, pinakamababa sa mahigit tatlong taon, at mas mababa kaysa sa limang taong average na 29 beses.

　　Ang Salesforce, na maglalabas ng ulat ng kita sa Miyerkules, ay inaasahang tataas ang revenue ng humigit-kumulang 12% taon-taon, at ang adjusted net income ay tataas ng mga 10% (inaasahan na bababa ng 15% ang netong kita). Ang konsensus sa kita at revenue para sa 2026 at 2027 ay nananatiling matatag. Ang presyo ng stocks nito ay bumaba na sa pinakamababang historical valuation, na may inaasahang price-to-earnings ratio na halos 13 beses.

　　Ang Workday, na maglalabas ng ulat ng kita sa Martes, ay inaasahang makakamit ng double-digit revenue growth at madodoble ang netong kita. Ang valuation nito ay nasa kasaysayang mababang antas din, kahit na nagsimula nang ibaba ng mga analyst ang inaasahan sa netong kita.

　　Siyempre, walang makatitiyak kung gaano kalalim ang epekto ng AI sa industriya ng software.

　　Maaaring limitado lamang sa sektor ng pananalapi ang disruption na ito, o maaaring umabot sa buong modelo ng negosyo. Ang matinding kawalang-katiyakan na ito ay nagdulot na ang mga kumpanyang software na may matatag na pangmatagalang paglago ay ngayon ay nahaharap sa hindi matantiyang hinaharap. Ayon sa Bloomberg Industry Research, kahit na inaasahang bubuti pa ang kita ng software sector sa 2026, simula Disyembre ng nakaraang taon ay nagsimula nang ibaba ang forecast para sa 2027.

　　Ayon kay Samir Samana, Global Head ng Equities and Real Assets ng Wells Fargo Investment Institute:

　　"Napakataas ng kawalang-katiyakan, sa tingin ko walang makakaramdam ng kapanatagan tungkol sa forecast pagkatapos ng 2026. Ibig sabihin, kahit na may ilang stocks na magiging panalo sa huli, mahirap sabihing mura na ang buong software sector."

　　Naniniwala siya na anuman ang pinakabagong datos ng financial report, malamang na magpatuloy ang pagdududa ng Wall Street sa sektor na ito, lalo na sa mga kumpanyang matagal nang hindi makasabay sa index tulad ng Salesforce. Sa nakalipas na limang taon, bumaba ng 24% ang presyo ng stocks nito, samantalang ang S&P 500 ay tumaas ng 76%.

　　"Sa panahon ng AI disruption, hindi handa ang mga kumpanyang ito, at lalo pang bibilis ang disruption," aniya, "Hindi lang kailangan ng balitang higit pa sa inaasahan para magbago ang sentiment, kailangan ding patuloy na patunayan ng mga kumpanya na kayang manatili sa susunod na mga buwan."

　　Idinagdag pa niya na para sa karamihan ng ibang kumpanya, kahit na maganda ang ulat ng kita o ang outlook, maantala lamang nito ang pagdating ng epekto ng AI, hindi ito maiiwasan.

　　"Kung maganda ang ulat ng kita, pansamantalang mapapawi lang ang takot ng merkado, iisipin nilang sa 2030 pa darating ang epekto ng AI, hindi sa 2027," sabi ni Samana, "Pero sa huli ay malaki pa rin ang disruption at hindi lahat ay makakaligtas."

　　Balitang Teknolohiya

• Ayon kay Arap Shah, co-author ng Citrini Research report, posibleng sa malapit na hinaharap ay malakihang mapalitan ng AI ang mga manggagawa, na magdudulot ng epekto sa mga ekonomiyang pinapagana ng konsumo gaya ng Estados Unidos, at nananawagan siya na magpatupad ng AI tax upang mapagaan ang epekto ng kawalan ng trabaho.
• Ayon sa mga mapagkukunan, pinahihintulutan ng Anthropic ang ilang kasalukuyan at dating empleyado na magbenta ng stocks batay sa valuation na humigit-kumulang $350 bilyon, katulad ng valuation noong kamakailang $30 bilyon na pondo.
• Ayon kay Hamza Lemsoug, tagapagtatag ng Arini Capital, ang panic tungkol sa AI disruption ay nagtulak pataas sa gastos ng pangungutang ng software companies, na nagdudulot ng pressure sa mga software sector na may mataas na utang.

　　Mga Financial Report na Ipapalabas Pagkatapos ng Trading sa Martes

　　Unisys, HP, Workday, Zeta Global, Navitas Semiconductor, GoDaddy

Responsible Editor: Guo Mingyu