Lingguhang Preview: Malapit nang maganap ang Washington "Crypto Summit" showdown, magpapasabog ba ang macro "Super Friday" sa merkado?

Ang merkado noong nakaraang linggo ay malayo sa pagiging kalmado. Matapos ang epic na liquidation ng leverage na dulot ng “black swan” ng macro tariffs noong nakaraang weekend (Oktubre 10), ang buong crypto industry ay naghirap na maghilom mula Oktubre 13-17 habang nananatili pa rin ang takot. Ang Bitcoin ay bumagsak mula sa mataas na $126,000 pababa sa ilalim ng $107,000, at bilyon-bilyong pondo ang naglaho, kaya’t hindi pa tuluyang nawala ang panic sa merkado.

Ngayong linggo, habang kakalabas pa lang ng merkado mula sa “Intensive Care Unit” (ICU), agad itong haharap sa dalawang magkasalungat ngunit parehong malalakas na puwersa: una, ang “internal game” mula sa Washington na may kinalaman sa pangmatagalang hinaharap ng industriya; at pangalawa, ang “external shock” mula sa macroeconomic na magtatakda ng panandaliang paggalaw.

Ito ay isang linggo ng matinding banggaan ng “regulatory long-term narrative” at “macro short-term data,” kung saan sinusubukan ng merkado na makahanap ng bagong balanse mula sa mga guho.

Pokus 1: Ang Grand Banquet ng Washington? Pagsasama-sama ng mga Crypto Giant sa Senado

Ngayong Miyerkules, magaganap sa Washington ang pinakamataas na antas ng “closed-door roundtable meeting” ng crypto industry sa mga nakaraang taon.

Ayon sa crypto journalist na si Eleanor Terrett, halos lahat ng pangunahing kumpanya ng crypto sa US kabilang ang Coinbase, Chainlink, Galaxy, Kraken, Uniswap, Circle, Ripple, at a16z crypto ay ipadadala ang kanilang CEO o Chief Legal Officer upang makipagpulong sa mga pro-crypto na Democratic senators.

Ang paksa ng pagpupulong ay direktang tumutukoy sa core—“market structure legislation at hinaharap na direksyon ng pag-unlad.”

Hindi ito isang ordinaryong PR meeting. Matapos ang mahabang regulatory tug-of-war, ito ay tila isang “showdown.” Sinusubukan ng mga industry giant na maglabas ng iisang malakas na boses bago tuluyang mabuo ang regulatory framework. Ang resulta ng pagpupulong na ito ay maaaring direktang makaapekto sa tono ng batas ng US sa crypto assets (lalo na sa DeFi at stablecoins) sa mga susunod na taon. Ang mga long-term investor ng merkado ay nag-aabang nang may paghinga.

Pokus 2: Macro Super Friday at ang “Crypto Debut” ng Federal Reserve

Kung ang Washington ang nagtatakda ng “malayo,” ang macro data ngayong linggo ang magtatakda ng “kasalukuyan.”

Una, dahil sa pagkaantala ng government shutdown, ang US September CPI data na orihinal na ilalabas noong nakaraang linggo ay ilalabas kasabay ng October Markit Manufacturing PMI data sa parehong araw (Biyernes ngayong linggo, Oktubre 24, UTC+8). Ito ay nagbubuo ng isang bihirang “macro super Friday.”

Karamihan sa merkado ay inaasahan na mananatiling mataas ang CPI, at nananatiling mahirap ang core inflation. Ang dalawang datos na ito ang pinakamahalagang piraso ng desisyon bago ang susunod na Federal Reserve rate meeting, at anumang numero na lampas sa inaasahan ay maaaring magdulot ng biglaang takot o kasiyahan sa merkado sa Biyernes.

Mas dapat pang bantayan ng crypto industry, ang Federal Reserve mismo ay “pumapasok na rin.”

Ngayong Martes (Oktubre 21), magdaraos ang Federal Reserve ng isang pagpupulong tungkol sa “payment innovation” (UTC+8). Ang mga paksa ay napakalapit sa core ng crypto: stablecoins, artificial intelligence, at tokenization. Si Federal Reserve Governor Christopher Waller ang magbibigay ng opening speech. Halos ito ang unang beses na tinalakay ng Federal Reserve ang mga bagong paksang ito sa isang opisyal na pagpupulong. Sila ba ay magbubukas, magre-regulate, o “isasama” ang mga ito? Ang pananalita ni Waller ay magiging mahalagang palatandaan sa hinaharap na regulatory attitude, lalo na sa stablecoin policy.

Pokus 3: Earnings Season at Internal Selling Pressure ng Merkado

Bukod sa regulatory at macro na pangunahing tema, may dalawang “source ng ingay” na hindi rin dapat balewalain.

Una, papataas na ang US at China earnings season. Ngayong linggo, maglalabas ng earnings sina Tesla, Intel, Netflix, at mga A-share tulad ng CATL at iFlytek. Sa kasalukuyang marupok na market sentiment, ang performance ng mga “barometer” na ito sa tech at AI ay direktang makakaapekto sa galaw ng Nasdaq, na malakas na magtutulay sa crypto market na mataas din ang risk appetite.

Pangalawa, ang pinaka-direktang “selling pressure test” sa loob ng merkado. Ayon sa Token Unlocks data, ngayong linggo ay magkakaroon ng isang beses na malaking token unlock na may kabuuang halaga na higit sa $50 milyon, kung saan ang ilang pangunahing token ay may matinding pressure:

• LayerZero (ZRO): Oktubre 20 (UTC+8) mag-u-unlock ng humigit-kumulang $43.19 milyon (7.86% ng circulating supply)
• Scroll (SCR): Oktubre 22 (UTC+8) mag-u-unlock ng humigit-kumulang $14.23 milyon (43.42% ng circulating supply)
• MBG By Multibank Group (MBG): Oktubre 22 (UTC+8) mag-u-unlock ng humigit-kumulang $17.04 milyon (11.97% ng circulating supply)

Ang ganitong kasiksik na unlocking, lalo na bago ilabas ang macro data sa sensitibong panahon, ay magbibigay ng matinding pagsubok sa liquidity absorption ng ZRO, SCR, at iba pang kaugnay na token.

Buod

Sa kabuuan, ito ay tiyak na hindi magiging isang tahimik na linggo.

Noong Lunes (ngayon), ang China GDP at iba pang serye ng data ay magtatakda ng “opening tone” ng linggo para sa global risk assets; sa Martes, susubukan ng Federal Reserve “payment innovation” meeting ang regulatory boundaries; sa Miyerkules, magtatangkang “makalusot” ang mga crypto giant sa Washington; at sa huli, lahat ng emosyon ay sabay-sabay na ilalabas sa US “CPI+PMI” data chain sa Biyernes.

Kailangang maghanda ang mga investor—ito ay isang linggo ng pagsubok sa paninindigan at puno ng pagbabago.