Binalaan ng mga ekonomista na ang pagtulak ni Donald Trump na pilitin ang Federal Reserve na pababain ang interest rates upang mapababa ang gastos sa pagpapautang ng gobyerno ng US at pasiglahin ang ekonomiya ay maaaring magdulot ng masamang resulta.
Paulit-ulit na inatake ni Trump si Fed chief Jay Powell, na tinawag niyang isang “moron” at isang “stubborn mule”, na may matinding batikos. Walang tigil na nanawagan ang presidente sa central bank na ibaba ang interest rates ng hanggang tatlong percentage points mula sa kasalukuyang range na 4.25-4.5 porsyento.
Kumikilos si Trump na baguhin ang Fed board gamit ang mga tapat na kaalyado matapos targetin si Cook
Nagkaroon ng bagong tono ang mga atake na ito nitong Lunes, nang kumilos si Trump upang tanggalin si Governor Lisa Cook, na inakusahan ng kanyang administrasyon ng pagsisinungaling sa kanyang mortgage applications. Si Cook, na hindi pa nasasampahan ng anumang kaso, ay nangakong lalabanan ang pagpapatalsik sa korte.
Sa ngayon, kumikilos na si Trump upang punuin ang Fed board ng kanyang mga kaalyado. Nominado niya ang kanyang kaalyado na si Stephen Miran upang pumalit kay Adriana Kugler, habang ang mga naunang itinalaga, sina Michelle Bowman at Chris Waller, ay sumusuporta sa kanyang panawagan na pababain ang rates. Ipinahiwatig ni Powell na magsisilbi siyang chair hanggang sa matapos ang kanyang termino sa susunod na Mayo ngunit mananatiling governor hanggang 2028.
Binalaan ng mga ekonomista na nanganganib ang kalayaan ng Fed habang tumutugon ang mga merkado
Sabi ng mga ekonomista, kung makakakuha ng mayorya sa pitong miyembrong board ang mga kaalyado ni Trump, maaaring maapektuhan ang kalayaan at kredibilidad ng Fed—na maaaring magtulak pataas ng long-term rates. “Bumabalik tayo sa panahon kung saan mas pulitikal ang Fed,” sabi ni Stephen Brown ng Capital Economics. “Nagdadala ito ng mas malaking kawalang-katiyakan tungkol sa interest rates at mas mataas na gastos sa pangungutang.”
Ipinapakita na ng mga merkado ang mga senyales ng stress. Noong Martes, ang agwat sa pagitan ng two- at 30-year Treasury yields ay umabot sa pinakamalawak sa loob ng tatlong taon, habang ang US dollar ay bumaba ng 0.2% laban sa mga pangunahing currency.Binalaan ni Priya Misra ng JPMorgan na ang paghina ng kalayaan ng Fed “ang nagpapaliwanag sa agarang reaksyon ng mas mahinang dollar at mas matarik na curve dahil dapat tumaas ang inflation risk.”
Sabi ni Blake Gwinn ng RBC Capital Markets, maaaring ito na ang simula ng “isang ganap na pagbabago ng paradigma kung saan ang presidente na ang nagtatakda ng monetary policy,” dagdag pa niya na kailangang timbangin ng mga merkado ang pangmatagalang epekto nito sa inflation expectations, volatility, at demand para sa utang ng US.
Bagama’t kontrolado ng Fed ang overnight lending rates, ang average debt maturity ng Treasury ay anim na taon, ibig sabihin mas mahalaga ang long-term rates para sa gastos ng gobyerno sa pagpapautang. Binanggit ni Claudia Sahm, dating opisyal ng Fed, na maaaring buhayin ng central bank ang crisis-era bond purchases upang limitahan ang yields kung biglang tumaas ang gastos sa pangungutang.
Gayunpaman, marami pa ring ekonomista ang nagsasabing masyado pang maaga upang tantiyahin ang magiging epekto, dahil halos tiyak na haharapin ng pagtatangka ni Trump na tanggalin si Cook ang isang mahaba at matagal na legal na labanan, na posibleng umabot sa Supreme Court.
Ipinaliwanag ng White House ang desisyon ni Trump, sinasabing legal niyang tinanggal ang isang governor “for cause,” na ayon kay spokesperson Kush Desai ay “magpapabuti sa accountability at kredibilidad ng Fed.” Nangako ang parehong administrasyon at ang Fed na igagalang ang desisyon ng korte.
Ilan sa mga analyst ang nagsasabing ang papel ng US dollar bilang pandaigdigang reserve currency ay nagbibigay ng proteksyon. “Kapag tiningnan mo ang available bond market, wala nang ibang mapupuntahan,” sabi ni Mark Blyth ng Brown University.
KEY Difference Wire tumutulong sa mga crypto brand na mabilis na makilala at mangibabaw sa mga headline
