TradFi Weekly Recap (Oktubre 12 - Oktubre 16)

Uminit Muli ang CPI: Tumaas ang Inaasahang Pagtaas ng Interes Rate sa Oktubre Habang Hinahatak ng Dolyar at Yields ang Volatility sa Cross-Market

I. Buod ng Lingguhang Merkado

Ipinakita ng ulat ng CPI ng U.S. para sa Setyembre na muling tumaas ang presyur ng implasyon. Tumaas ang headline CPI ng 0.6% month-on-month at 3.7% year-on-year, habang tumaas ang core CPI ng 0.3% month-on-month at 2.6% year-on-year. Mas mataas ang dalawang resulta kaysa sa inaasahan ng merkado. Dati, mas naniniwala ang mga merkado na unti-unting nagiging kontrolado ang implasyon, ngunit ipinakita ng pinakabagong datos na malawak pa rin ang presyur sa presyo sa mga sektor ng pabahay, pangangalagang pangkalusugan, serbisyo, at ilang produkto, bukod sa pagtaas ng presyo ng enerhiya.

Pagkatapos ng paglabas ng ulat, mabilis na muling sinuri ng mga merkado ang landas ng patakaran ng Federal Reserve. Tumaas ang implied probability ng pagtaas ng interes sa Oktubre mula humigit-kumulang 22% patungong humigit-kumulang 50%. Nakatanggap ng suporta ang yields ng U.S. Treasury at ang dolyar ng U.S., samantalang napaharap sa presyur ang mga teknolohiyang stock na may mataas na valuation dahil sa mas mataas na discount-rate environment. Samantala, patuloy na humaharap ang ginto sa panandaliang hamon mula sa mas malakas na dolyar at tumataas na real yields.

Ngayong linggo, ang pansin ng merkado ay nakatuon sa mga sumusunod:

— Kung makikita rin ang mas init na resulta ng CPI sa datos ng PCE, sahod, at paggastos ng consumer;

— Kung magbibigay ang mga opisyal ng Fed ng mas malinaw na hawkish na senyales;

— Kung sabay-sabay na tumataas ang short-dated at long-dated na yields ng U.S. Treasury;

— Kung kaya pang palawigin ng dolyar ang kalakasan nito dahil sa lumalawak na inaasahan sa rate differential;

— Kung kayang tiisin ng mga index na may mataas na valuation tulad ng NAS100 ang presyur mula sa tumataas na yields;

— Kung patuloy na itataas ng mataas na presyo ng langis ang panganib ng muling pagbilis ng implasyon.

Sa pangkalahatan, lumayo na ang mga merkado sa narrative na “unti-unting bumabagal na implasyon” at muling ipinapasok sa pagpepresyo ang posibilidad na mananatiling mas mataas ang interes rate sa mas mahabang panahon—o kailangan pa ng karagdagang pagtaas ng interes rate. Ang performance ng mga asset sa hinaharap ay depende hindi lamang sa datos ng implasyon mismo, kundi sa kung ang yields, dolyar, at risk sentiment ay sabay-sabay na kikilos sa parehong direksyon.

II. Mga Pangunahing Tema ng Merkado Ngayong Linggo

1. Pinaigting ng Init na Core CPI ang Presyur sa Fed

Tumaas ang headline CPI ng Setyembre ng 0.6% month-on-month at bumilis patungong 3.7% year-on-year. Ang core CPI, na hindi kasama ang pagkain at enerhiya, tumaas ng 0.3% month-on-month at 2.6% year-on-year, kung saan lumagpas ang dalawang sukatan sa inaasahan ng merkado.

Bagama't ang 9.1% na buwanang pagtaas sa presyo ng gasolina ay isa sa pangunahing dahilan ng headline CPI, nanatiling matatag din ang core inflation. Ginagawa nitong mahirap para sa mga merkado na ituring ang pinakabagong pagtaas ng implasyon bilang panandaliang bunga lamang ng enerhiya.

Ibinibigay ng mga merkado ang partikular na pansin sa mga sumusunod na bahagi:

Bahagi	Interpretasyon ng Merkado
Matinding pagtaas ng presyo ng gasolina	Nananatiling malaking panganib ang enerhiya sa pagtaas ng implasyon
Pagtaas sa owners' equivalent rent	Maaaring pabagalin ng matigas (sticky) na implasyon sa pabahay ang pangkalahatang proseso ng disinflation
Mas mataas na presyo ng serbisyong medikal	Hindi pa lubusang humupa ang implasyon sa serbisyo
Paggaling ng presyo ng mga gamit nang kotse	Nahaharap sa panganib ng pagbaligtad ang trend ng disinflation sa mga produkto
Mas mataas na presyo sa edukasyon, libangan, pamasahe sa eroplano, at damit	Nananatiling matatag ang demand ng consumer at pricing power ng korporasyon

Hindi gagawa ang Fed ng desisyon sa patakaran batay sa isang CPI report lamang. Patuloy nitong susuriin ang implasyon ng PCE, employment, sahod, retail sales, at financial conditions. Gayunpaman, itinaas ng pinakabagong datos ang inaasahan ng merkado na maaaring ipagpaliban ng Fed ang pagbabago ng patakaran patungo sa pagluwag—o posibleng muling itaas ang interes rate sa Oktubre.

Mga instrumentong dapat bantayan: DXY, US02Y, US05Y, US10Y, XAUUSD, NAS100, US500

2. Nagiging Pangunahing Signal sa Pagpepresyo ng Merkado ang Treasury Yields at ang Dolyar

Kapag mas mataas sa inaasahan ang implasyon, karaniwang unang inaayos ng mga merkado ang kanilang pananaw sa inaasahang landas ng interes rate. Kung naniniwala ang mga investor na dapat panatilihin ng Fed ang mas mataas na interes rate sa mas mahabang panahon, mas malaki ang posibilidad na tumaas ang short-dated Treasury yields. Kung nag-aalala rin ang mga merkado sa implasyon at presyur sa fiscal-supply, maaari ring tumaas ang long-dated yields.

Maibubuod ang transmission mechanism ng merkado bilang: Mainit na CPI → Tumataas na inaasahan sa rate-hike / higher-for-longer → Mas mataas na Treasury yields → Mas malakas na dolyar ng U.S. → Presyur sa ginto at mga asset na may mataas na valuation

Ang kakayahan ng dolyar na palawigin ang pakinabang nito ay depende hindi lamang sa inaasahan sa patakaran ng Fed, kundi rin sa pagkakaiba ng patakaran kumpara sa iba pang malalaking central bank, kasama ang mga sa Europe, UK, at Japan, pati na rin ang global risk sentiment.

Mga Bullish na Senaryo para sa Dolyar at Yields

— Idiniin ng mga opisyal ng Fed na hindi pa kontrolado ang implasyon;

— Nananatiling malakas ang paparating na datos ng PCE, retail sales, o employment;

— Nananatiling mataas ang presyo ng langis at itinataas ang medium-term na inaasahan sa implasyon;

— Binababa ng mga merkado ang inaasahan para sa hinaharap na rate cuts;

— Lumitaw ang risk aversion sa U.S. equities, na nagtutulak ng daloy ng pondo patungo sa mga asset na dolyar.

Mga Senaryo na Maaaring Magpabigat sa Dolyar at Yields

— Mas mababa sa inaasahan ang implasyon ng PCE;

— Lumalamig nang malaki ang datos ng employment at paggastos ng consumer;

— Binabawasan ng mga opisyal ng Fed ang kahalagahan ng isang CPI report sa patakaran;

— Bumababa ang presyo ng langis, na nagpapababa ng inaasahan sa implasyon;

— Muling pinepresyohan ng mga merkado ang posibilidad ng hinaharap na pagluwag sa patakarang pananalapi.

3. Nahaharap sa Presyur mula sa Mas Mataas na Interes Rate ang XAUUSD, Ngunit Nananatiling Variable ang Safe-Haven Demand

Nahaharap ang ginto sa medyo hindi kanais-nais na macro environment sa panandaliang panahon. Kapag sabay-sabay na tumaas ang dolyar ng U.S. at Treasury yields, tumataas ang opportunity cost ng paghawak ng ginto na walang yield, na karaniwang nagpapabigat sa presyo ng ginto.

Gayunpaman, hindi lamang ang datos ng CPI ang nagtutulak sa ginto. Kung ang mataas na interes rate ay magdudulot ng mas malaking correction sa equity market, magpapataas ng volatility sa financial market, o magkataon sa pagtaas ng geopolitical risks, makakatulong ang safe-haven buying na limitahan ang pagbaba ng ginto.

Mga Bearish na Salik para sa Ginto

— Nananatiling mainit ang datos ng CPI, PCE, o sahod;

— Tumataas ang inaasahan para sa karagdagang pagtaas ng interes rate ng Fed;

— Tumataas ang real Treasury yields ng U.S.;

— Nananatiling malakas ang U.S. Dollar Index;

— Nananatiling stable ang risk sentiment, na naglilimita sa safe-haven demand.

Mga Salik na Maaaring Suportahan ang Ginto

— Umaatras ang yields matapos ang matinding pagtaas;

— Humihina ang datos pang-ekonomiya ng U.S.;

— Nararanasan ng U.S. equities ang kapansin-pansing correction;

— Lumalala ang geopolitical risks sa Middle East o iba pang lugar;

— Mas nag-aalala ang mga merkado sa naantalang epekto sa ekonomiya ng mataas na interes rate.

Dapat unahin ng mga gold trader ang pagbantay kung sabay-sabay na tumataas ang DXY, US10Y yields, at real yields. Kung hindi mapapanatili ng dolyar at yields ang kanilang kalakasan, posibleng makita ng ginto ang technical rebound.

4. NAS100 at mga Teknolohiyang Stock na May Mataas na Valuation: Nagpapatuloy ang AI Narrative, Ngunit Tumataas ang Panganib sa Discount Rate

Patuloy na nagbibigay ng medium-term fundamental support sa NAS100 ang AI, semiconductors, cloud services, at pamumuhunan sa data center. Gayunpaman, ibinalik ng mas init na datos ng CPI ang pansin sa presyur sa valuation na kaugnay ng tumataas na interes rate.

Mahalaga ring tandaan na ang pamumuhunan sa teknolohiya mismo ay maaaring makagawa ng bagong presyur sa presyo. Habang patuloy na lumalawak ang AI capital expenditure, pagtatayo ng data center, at demand para sa high-performance computing, maaaring tumaas ang gastos na kaugnay ng software, kagamitang kompyuter, mga sangkap, kuryente, at imprastraktura.

Nagbubunga ito ng two-sided na epekto sa mga teknolohiyang stock:

Salik	Potensyal na Epekto sa NAS100
Patuloy na paglago ng AI capital expenditure	Sumusuporta sa kita ng semiconductor, cloud, at supply chain ng kagamitan
Tumataas na yields	Nagpapabigat sa valuation ng mga stock na may mataas na paglago at mataas na valuation
Mas mataas na presyo ng kagamitang teknolohiya	Maaaring magpataas ng gastos sa capital expenditure ng korporasyon
Matatag na demand ng consumer at korporasyon	Sumusuporta sa inaasahan sa kita ng korporasyon
Mas hawkish na Fed	Itinataas ang panganib ng market volatility at correction

Kung patuloy na tumaas ang yields, posibleng harapin ng NASDAQ 100 ang mas malaking panandaliang presyur kumpara sa mga index na mas value- at cyclical-oriented tulad ng US30. Sa kabilang banda, kung umatras ang yields, maaaring patuloy na makinabang ang mga teknolohiyang stock mula sa AI growth narrative at bagong daloy ng kapital.

5. UKOUSD: Hindi Lamang Commodity Trade ang Langis, Kundi Pangunahing Variable din sa Implasyon

Muling itinampok ng CPI report ng Setyembre ang kahalagahan ng presyo ng enerhiya sa pangkalahatang implasyon. Direktang itinaas ng matinding pagtaas ng presyo ng gasolina ang headline CPI at mas pinatuon ang mga merkado kung mananatiling mataas ang presyo ng langis.

Kung mananatiling mataas ang presyo ng crude oil sa mas mahabang panahon, maaaring lumawak ang epekto nito sa labas ng merkado ng enerhiya. Ang mas mataas na presyo ng langis ay maaaring makaapekto sa transportasyon, logistics, manufacturing, at gastos ng consumer na papasok sa mas malawak na bahagi ng implasyon, na nagpapataas ng presyur sa patakaran sa Fed.

Mga Salik na Sumusuporta sa UKOUSD

— Lumalalang geopolitical at shipping risks sa Middle East;

— Pinananatili ng OPEC+ ang disiplina sa supply;

— Bumababang crude inventories;

— Lumalagpas sa inaasahan ang global demand;

— Itinataas ng presyo ng langis ang inaasahan sa implasyon at safe-haven demand.

Mga Salik na Nagpapabigat sa UKOUSD

— Pagbaba ng inaasahan sa paglago ng pandaigdigang ekonomiya;

— Mahinang datos ng demand mula sa U.S. o China;

— Pagluwag ng panganib ng mga abala sa supply;

— Makabuluhang paglakas ng dolyar ng U.S.;

— Nagsisimulang pigilan ng mataas na presyo ng langis ang demand ng end-user.

Para sa mga CFD trader, hindi lamang instrumento ng crude oil ang UKOUSD, kundi mahalagang cross-market indicator din para sa implasyon, yields, dolyar, at ginto.

III. Mahalagang Framework sa Pangangalakal ng CFD Asset

CFD Asset	Mga Pangunahing Driver Ngayong Linggo	Bullish Scenario	Pangunahing Panganib
XAUUSD	Dolyar ng U.S., real yields, safe-haven sentiment	Bumabang yields, tumataas na risk events	Mainit na CPI, patuloy na paglakas ng dolyar
NAS100	AI theme, yields, inaasahan sa Fed	Mas mababang yields, malakas na capital expenditure sa teknolohiya	Higher-for-longer na interes rate, valuation correction
US500	Kita ng korporasyon, consumption, interest-rate environment	Soft landing, nagiging stable na yields	Tumataas na interes rate na nagpapabigat sa valuation
US30	Industrials, financials, cyclical conditions	Matatag na ekonomiya at employment	Pagbagal ng ekonomiya, tumataas na credit risks
UKOUSD	Geopolitics, supply, inventories	Mga abala sa supply, stable na demand	Mas malakas na dolyar, humihinang demand
DXY	Rate differentials, inaasahan sa Fed, safe-haven demand	Tumataas na inaasahan sa rate hike, mas mataas na yields	Lumalamig na PCE, mas mahinang datos pang-ekonomiya

IV. Mahalagang Pangyayari na Dapat Bantayan Ngayong Linggo

1. Mga Pahayag ng Opisyal ng Fed

Bantayan kung ituturing ng mga policymaker ang pinakabagong paglabas ng CPI bilang ebidensya ng muling pagpatuloy ng implasyon, at kung magiging mas hawkish ang kanilang tono patungo sa pulong sa Oktubre.

2. Trend ng Yields ng U.S. Treasury

Bigyang-pansin kung sabay-sabay na tumataas ang US02Y at US10Y. Makakatulong ito upang matukoy kung ang mga merkado ay unang nagpepresyo ng mas mataas na policy rate o mas malawak na panganib sa implasyon at fiscal.

3. Reaksyon ng Dollar Index at Ginto

Maaaring ipahiwatig ng divergence sa pagitan ng dolyar, yields, at ginto ang nagbabagong interpretasyon ng merkado sa implasyon o safe-haven risks.

4. Presyo ng Langis at Pag-unlad sa Supply ng Enerhiya

Kung mananatiling mataas ang presyo ng langis, maaaring tumaas ang posibilidad ng karagdagang mainit na resulta ng implasyon sa mga susunod na buwan.

5. Sensitibidad ng Teknolohiyang Stock at NAS100 sa Yields

Bantayan kung kaya ng AI narrative na balansehin ang presyur sa valuation na dulot ng mataas na interes rate, at kung labis na nakakonsentra ang pakinabang ng index sa maliit na grupo ng mega-cap stocks.

V. Lingguhang Konklusyon

Binago ng mainit na datos ng CPI ng Setyembre ang inaasahan ng merkado tungkol sa pagtaas ng interes rate ng Fed sa Oktubre at sa higher-for-longer na interest-rate environment. Ang tumataas na presyo ng gasolina ang direktang dahilan ng headline CPI, ngunit lumagpas din sa inaasahan ang core CPI, na nagpapahiwatig na malawak pa rin ang presyur sa presyo sa serbisyo, pabahay, pangangalagang pangkalusugan, at ilang produkto.

Sa panandaliang panahon, malamang na mananatiling pangunahing driver ng galaw ng presyo sa iba't ibang merkado ang dolyar ng U.S. at Treasury yields. Kung sabay-sabay na tataas ang yields at dolyar, maaaring manatili sa presyur ang mga asset na sensitibo sa interes rate tulad ng ginto at NAS100. Gayunpaman, kung humina ang paparating na datos ng PCE, employment, o paggastos ng consumer, maaaring muling suriin ng mga merkado ang pangangailangan ng karagdagang paghigpit ng Fed.

Nananatiling mahalagang variable ang presyo ng langis sa inflation trading. Ang patuloy na pagtaas ng presyo ng enerhiya ay mas magpapahirap sa mga pagpipilian ng patakaran ng Fed at maaaring magpataas ng pangkalahatang volatility sa XAUUSD, DXY, NAS100, US500, at UKOUSD.

💡 Bantayan ang Pagrepresyo ng Rate Pagkatapos ng CPI at ang mga Pagkakataon sa Cross-Market Volatility

Ngayong linggo, patuloy na susuriin ng mga merkado ang CPI report, mga pahayag ng opisyal ng Fed, galaw ng U.S. Treasury yields, at pag-unlad sa merkado ng enerhiya. Ang mga pangunahing pangyayari sa makroekonomiya ay maaaring magdulot ng mabilis na pagbabago ng presyo, pagbaba ng liquidity, mas malawak na spread, at panganib ng gap.

Sa pamamagitan ng Bitget CFD, kaya ng mga trader na bantayan ang mga pangunahing instrumento kabilang ang XAUUSD, NAS100, US500, US30, UKOUSD, at DXY, at tumugon nang maayos sa mga pagkakataon sa pangangalakal na dulot ng pagbabago sa implasyon, interes rate, dolyar ng U.S., at mga merkado ng enerhiya. Ang mga CFD ay produktong leveraged na may mataas na panganib. Mangyaring gumamit ng stop-loss order, pamahalaan ang laki ng posisyon, at ilapat ang angkop na risk control bago mangalakal.

Ang lahat ng edukasyon sa pangangalakal na ibinigay ng Bitget ay para sa layuning edukasyonal lamang at hindi dapat ituring na financial advice. Ang mga istratehiya at halimbawang ibinahagi ay para sa reference lamang at posibleng hindi ipakita ang aktwal na kondisyon ng merkado. May malaking panganib ang CFD trading, kabilang ang posibleng pagkawala ng kapital. Hindi ginagarantiya ng nakaraang performance ang hinaharap na resulta. Mangyaring magsagawa ng masusing pananaliksik at tiyaking nauunawaan mo ang mga panganib na kasangkot. Hindi mananagot ang Bitget sa anumang desisyon sa pangangalakal na gagawin ng mga gumagamit.