SPX: Kaya Bang Malagpasan ng AI Rally ang 5.24% na Treasury Yield?

Ang 10-year Treasury yield ay umabot na sa 5.24% — ang pinakamataas mula noong June 2007. Ayon sa lahat ng textbook rules, dapat sana'y nadudurog na nito ang mga growth stocks. Sa kabaligtaran, ang S&P 500 ay lumalapit sa mga bagong high, hinihimok ng AI rally na kararating lang ng bagong catalyst: ang na-leak na IPO prospectus ng Anthropic na naglalayong sa $2 trillion valuation.

Ito ang tensyon na tumutukoy sa merkado ngayon. Nangingibabaw ang AI optimism — pero hindi pa nakakapagsalita ang yield side ng equation.

📊 Bakit Mahalaga Ito Ngayon

Tatlong bagay ang nagsanib ngayong linggo:

Nag-breakout ang yields. Umangat ang 10-year ng 48 bps sa nakaraang buwan patungo sa 5.24%, isang 19-taong high. Kinumpirma ng Forbes ang paggalaw na ito noong September 28.

Na-leak ang prospectus ng Anthropic. Iniulat ng Reuters noong September 28 na ang gumagawa ng Claude ay naglalayong sa $2T IPO sa lalong madaling panahon, sa kalagitnaan ng October — ngunit inihayag din ng filing ang malalaking pagkalugi at ang panawagan ni CEO Dario Amodei para sa pagbagal ng AI development.

Dumating ang PCE at payrolls ngayong linggo. Ito ang susunod na inputs na maaaring magpalakas o magpahina sa paggalaw ng yield.

Sa kasalukuyan, ipinepresyo ng merkado ang AI story habang binabalewala ang yield story. Gumagana ito — hanggang sa hindi na.

📈 Technical Structure

Nagbreakout ang SPX index sa itaas ng 7,720 resistance zone na naghigpit dati sa price action, kung saan itinala ng FRED ang 7,743 close noong September 25. Ito ang pangunahing pangyayari sa maikling panahon — tapos na ang consolidation sa ibaba ng resistance, kahit sa ngayon.

Resistance:

7,760–7,780: Agarang extension target. Ang malinis na daily close sa itaas nito ay magbubukas ng daan para sa mga bagong high.

7,800: Psychological round number at ang susunod na malaking upside magnet.

Support:

7,720 (dating resistance, ngayon ay support): Ang breakout level na dapat mapanatili. Kung babagsak pabalik sa ibaba nito, magduda ang breakout.

7,645–7,668: Cluster ng moving-average support. Ito pa rin ang linya na hindi dapat tawirin para sa bullish structure.

7,509: Mahalagang horizontal support. Kung magsara ang daily sa ibaba nito, magiging bearish ang setup.

🎯 Ang Aking Pagbasa

Totoo ang breakout sa itaas ng 7,720. Pero ito ang nakababahala sa akin: nangyayari ito laban sa backdrop ng 19-taong high yield, na walang kumpirmasyon mula sa datos. Dala ng pure momentum ang AI narrative sa merkado — ang $2T target ng Anthropic, ang lakas ng semiconductor, at ang buong chip complex na tumataas. Pero ang 5.24% discount rate ay hindi lamang isang footnote. Ito ang pinakamataas na cost of capital na kinaharap ng mga growth-stock valuations na ito.

Ang PCE ngayong linggo ang unang totoong pagsubok. Kung mainit ang datos, itutulak nito ang 10-year patungo sa 5.30%+, at biglang magiging mas mahirap i-justify ang AI valuation math.

⚠️ Mga Salik ng Panganib

Mainit na PCE / malakas na payrolls: Kung magulat pataas ang inflation data, maaaring mabilis na subukan ng 10-year ang 5.30%+. Direkta nitong bibigyan ng presyon ang mga growth-stock DCF models na sumusuporta sa AI rally. Ang 7,720 breakout ang unang bagay na mabibigo.

Pagkapagod sa Anthropic IPO: Inihayag ng prospectus ang lumalawak na pagkalugi at mga customer na walang long-term contracts. Kung lamig ang sigla ng mga investor sa AI trade bago ang listing, maaaring pangunahan ng semiconductor complex ang mas malawak na pullback. Napansin ng Fortune na ang AI at chip stocks ay nagsimula na ring bumagsak kamakailan.

Pahayag ng Fed: Ang anumang hawkish pushback mula sa mga opisyal ng Fed ngayong linggo ay nagpapalakas ng higher-for-longer narrative at nagdadagdag ng presyon sa yield.

Invalidation: Ang daily close na babalik sa ibaba ng 7,720 ay maglalagay ng breakout sa alerto. Ang closing sa ibaba ng 7,645 ay nag-invalidate ng near-term bullish structure at ililipat ang pokus sa 7,509.

🎯 Buod

Bias: Bullish sa itaas ng 7,720, ngunit may kundisyon. Ang AI rally ay may momentum, pero unahan ito sa realidad ng yield. Bantayan ang PCE sa Biyernes — kung malambot ang datos, maaaring lamigin ang 10-year at bigyan ng puwang ang breakout na tumakbo patungo sa 7,800+. Kung mainit ang datos, babalik ang takot sa yield at maglalaro muli ang 7,720 bilang support kaysa resistance.

Ang trade ay hindi tungkol sa "AI o yields." Ito ay tungkol sa "sino ang unang magpapaalam." Ang linggong ito ang magbibigay ng sagot.

Ang lahat ng trading education na ibinibigay ng Bitget ay para sa layuning edukasyon lamang at hindi dapat ituring na financial advice. Ang mga estratehiya at halimbawang ibinahagi ay para sa reference lamang at maaaring hindi sumasalamin sa aktwal na kondisyon ng merkado. Ang CFD trading ay may kinalaman sa makabuluhang panganib, kabilang ang posibleng pagkawala ng kapital. Ang nakaraang performance ay hindi ginagarantiya ang mga susunod na resulta. Mangyaring magsagawa ng masusing pananaliksik at siguraduhing nauunawaan mo ang mga panganib na kasangkot. Ang Bitget ay hindi mananagot sa anumang desisyon sa trading na gagawin ng mga gumagamit.