SpaceX（SPCX.US）の第3四半期売上高が前年同期比161%急増、黒字転換　スーパーインテリジェンス事業収益が830%急増

知通財経APPによると、火曜日、マスクが率いるSpaceX (SPCX.US) は2026年第3四半期の決算報告を発表しました。スーパーインテリジェンス事業の急速な拡大とStarlink事業の継続的な成長により、同社の当四半期売上高は前年比161%増と急増し、黒字転換を達成しました。その中で、スーパーインテリジェンス事業の収益は前年比830%増となり、初めて同社の最大の収益源となりました。

決算報告によれば、SpaceXの第3四半期売上高は145.75億ドルで、前年同期の55.76億ドルから161%増、前四半期の78.14億ドルから約87%増となりました。

第3四半期、同社の営業利益は27.91億ドルで、前年同期は営業損失2.73億ドル、前四半期は営業損失1.43億ドルでした。純利益は44.04億ドルで、前年同期の純損失10.54億ドルから大きく改善し、黒字転換を実現しました。

米国会計基準（GAAP）によると、SpaceXの第3四半期希薄後1株当たり利益は0.35ドルで、前年同期は1株当たり損失0.36ドルでした。非米国会計基準（Non-GAAP）での調整後EBITDAは88.09億ドルで、前年同期の21.69億ドルから306%増、前四半期の35.38億ドルから約149%増となりました。

しかし、第3四半期のSpaceXの資本支出は195.93億ドルに達し、前年同期の68.80億ドルから約185%増加しましたが、これはスーパーインテリジェンス計算基盤への持続的な投資増加を主に反映しています。

スーパーインテリジェンス事業収益が前年比830%増　初めて最大の収益源に

事業別に見ると、スーパーインテリジェンス事業がSpaceX第3四半期業績成長の主要なけん引力となりました。第3四半期において、SpaceXのスーパーインテリジェンス事業の売上高は75.60億ドル、前年同期の8.13億ドルから830%増、前四半期の25.61億ドルから195%増で、同社総売上高の約52%を占めました。

その中で、スーパーインテリジェンスソリューションおよびインフラストラクチャの売上は70.22億ドルで、前年同期の3.59億ドルから大幅増加しました。これは新しいクラウドサービス契約の開始、AIプログラミング会社Cursorの買収、及びGrokモデルの企業・消費者市場への適用拡大が主な要因です。

スーパーインテリジェンス事業の第3四半期営業利益は4.31億ドルで、前年同期は営業損失17.22億ドル、前四半期は営業損失12.57億ドルであり、黒字転換を達成しました。同事業の調整後EBITDAは49.53億ドルで、前年同期の損失4.28億ドルから大きく改善しています。

SpaceXは、第3四半期のスーパーインテリジェンス事業の営業利益にはCursor買収に関連する約12億ドルの株式インセンティブ費用が含まれていると述べました。

AIインフラストラクチャの面では、9月30日時点で同社の名目計算能力は1.7ギガワット（GW）となり、前四半期末の1.4GW、前年同期の0.6GWから増加しました。これはCOLOSSUS II計算基盤の継続的な拡張が主な要因です。

さらに、同社は第3四半期により多くのクラウドサービス契約を締結し、24時間稼働する自律型インテリジェントエージェントシステム「Grok Bot」を発表するなど、スーパーインテリジェンス事業の商業規模拡大を図りました。

注目すべきは、SpaceXが8月14日にCursorの買収を完了し、取引における株式評価額は600億ドルとなっています。決算によると、Cursorは買収完了から9月30日までの期間で、SpaceXに6.08億ドルの売上をもたらしました。

Starlink事業収益が前年比69%増　ユーザー規模は1,360万人に

SpaceXのもう一つの主要収益の柱であるコネクション事業も、第3四半期で引き続き力強い成長を示しました。決算では、SpaceXの第3四半期コネクション事業の売上高は52.48億ドルで、前年比69%、前四半期比22%増。営業利益は23.67億ドルで、前年比99%増、調整後EBITDAは34.99億ドルで、前年比82%増となりました。

その中で、Starlinkコンシューマー向け事業収益は31.21億ドルで、前年比57%、前四半期比26%増。企業および政府事業収益は21.27億ドルで、前年比91%、前四半期比18%増となり、企業および政府顧客の需要が引き続き拡大していることが示されています。

ユーザー数に関しては、9月30日時点でStarlinkの消費者向けサブスクライバーは1,360万人で、第2四半期末の1,200万人から160万人増加し、前年同期の720万人から約89%増加しました。同時に、Starlink消費者の月間平均ARPUは69ドルで、第2四半期の66ドルから約5%増加しましたが、前年同期の83ドルには届いていません。

SpaceXによると、Starlinkは先進市場での拡大がユーザー増加を後押ししています。また、第3四半期末時点で、世界で3,800機以上の航空機がStarlinkサービスを搭載しています。

移動通信事業においては、同社は10月8日、米国内800MHz帯の最大14MHzペア周波数のライセンス組み合わせを取得する契約を締結し、Starlink Mobile戦略を推進する予定です。この取引は2027年前半に完了する予定で、規制当局の承認及び他の通常の条件を満たす必要があります。

宇宙事業収益が前年比6%増　Starshipは初の収益化ミッションを実施

宇宙事業（Space）においては、SpaceXの第3四半期売上は17.67億ドルで、前年比6%、前四半期比84%増加しました。そのうち、打ち上げサービス収益は11.30億ドルで前年比13%増、打ち上げ及び開発事業収益は6.37億ドルで、前年同期の6.66億ドルを下回りました。

しかし、Starshipプロジェクトへの研究開発投資を継続的に拡大しているため、宇宙事業の第3四半期は700万ドルの営業損失を記録しました（前年同期は営業利益2.59億ドル）。同事業の調整後EBITDAは3.57億ドルで、前年同期の6.74億ドルから減少しました。

運用データとしては、SpaceXは第3四半期に35回の打ち上げミッションを完了し、前年同期の44回より少なくなりました。そのうち、商業顧客向け打ち上げミッションは12回、社内打ち上げミッションは23回でした。

9月末までに、同社は年内累計113回の打ち上げミッションを完了し、1,517トンのペイロードを軌道に投入しました。特筆すべきは、SpaceXが第3四半期にStarshipの14回目のフライトミッションを成功させ、これはStarshipが初めて軌道投入および収益化ミッションを実施したことです。このミッションでは、Starlink V3衛星26基の幅広いネットワークコンステレーションへの展開に成功しました。

同社によれば、今回の打ち上げで増強されたダウンリンク容量は従来のFalcon 9 Starlink打ち上げミッションの約10倍です。さらに、SpaceXは米国ルイジアナ州に次世代宇宙港「Starbase Louisiana」の建設を発表し、将来の年間数千回に及ぶStarship発射をサポートし、2029年の初打ち上げを目指しています。

前3四半期の資本支出は480億ドル超　AIインフラ投資が引き続き拡大

SpaceXは第3四半期に黒字化を実現したものの、AIインフラストラクチャ建設は依然として膨大な資本支出の需要をもたらしています。決算によれば、同社の第3四半期資本支出は195.93億ドルで、そのうちスーパーインテリジェンス事業の資本支出は164.44億ドルと、総資本支出の約84%を占めました。コネクション事業と宇宙事業の資本支出はそれぞれ15.43億ドル、16.06億ドルでした。

今年初め9ヶ月間、SpaceXの累積資本支出は480.69億ドルで、前年同期138.46億ドルと比べ約247%増加しました。そのうち、スーパーインテリジェンス事業の資本支出は399.95億ドルで、前年同期の80.77億ドルと比べて約4倍増となりました。

キャッシュフローの面では、今年初め9ヶ月間の営業活動によるキャッシュフロー純額は130.97億ドルで、前年同期の41.20億ドルを上回っています。しかし、同期間の投資活動によるキャッシュフローの純流出は846.11億ドルに達しました。

9月末時点で、SpaceXは現金及び現金等価物を512.94億ドル、さらに有価証券を385.61億ドル保有し、これらを合わせて約898.55億ドルに上ります。

バランスシートによると、第3四半期末時点で同社の総資産は2,540.45億ドルで、2025年末の920.79億ドルから大幅に増加。株主資本は1,767.68億ドルです。

SpaceXの最高財務責任者は決算報告で、同社第3四半期の好調な業績はコネクション事業の持続的成長とスーパーインテリジェンス事業の明確な成長転換点によるものであり、発射事業のリードポジション、Starlinkの継続的な収益、そしてスーパーインテリジェンスインフラの大規模拡張が、同社のオペレーティングレバレッジの改善を一体となって促進していると述べました。