イギリス銀行税の嵐：財政補填と金融安定が板挟み、財務大臣ハントと中央銀行ベイリーの駆け引きが激化

ジートン財経APPによると、英国財務大臣ジョン・ヒーリーは、戦争による借入コストの急騰で財政バッファーが大幅に減少したことを受け、この穴埋めのため、10月28日の予算案で銀行に増税する計画を立てている。しかし、この計画はすぐにイングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリーからの公の警告を招き、銀行業界からも激しい反発を受け、英国銀行株は金曜日に下落した。銀行税をめぐる政策闘争は、英国財務省と中央銀行、シティ・オブ・ロンドンの間にある深い矛盾を明るみに出しつつある。

財政的圧力による増税への追い込み

首相アンディ・バーナムが7月に就任しヒーリーを財務大臣に任命して以来、銀行税は常に市場の頭上にぶら下がっている。米国とイラン戦争に関連する借入コストの上昇により、推定でヒーリーが前任の労働党財務大臣レイチェル・リーブスから引き継いだ236億ポンドの財政バッファーは半減した。赤字削減計画を維持するために、ヒーリーは新たな財源を確保する必要がある。

市場調査によれば、2023年に保守党政権が銀行追加課税を8%から3%に引き下げた措置を完全に逆転させた場合、30億ポンド（40億ドル）の増収となる。

ガーディアン紙は金曜日、ヒーリーが予算案で銀行増税を決めたと報じ、アナリストの間では3%の追加税率引き上げが選択肢のひとつと広く見られている。

市場はすばやく反応した。バークレイズ、ロイズ、ナットウェストはいずれもプレマーケットで小幅下落した後、微増に転じたものの、ユーロ圏の銀行株の0.9%上昇には及ばなかった。投資家は、増税が英国銀行業の回復しつつある収益力と資本リターンを蝕むのではないかと懸念している。

中央銀行と財務省の「暗闘」

ベイリーは金曜日、バンコクで開催された国際金融協会会議でこの提案について問われた際、「これは私の管轄ではない。私は関与していない。これは財務省の問題だ」と慎重に答えた。しかし、彼はこれまでにも繰り返し、貸出機関を罰するような施策は、住宅ローン金利の上昇や預金金利の減少を招き、金融の安定を脅かすと警告してきた。ベイリーは、中銀が貸出機関に支払う準備金利息を削減することは、本質的に銀行税に等しいとの考えを示している。

彼は6月に上院経済委員会で、「銀行がリターンを生み出せなければ、株主は成長のための資本を提供しない。金融危機以降、英国の銀行業界は10年以上資本コストをカバーできず、過去3年間でようやく健全さを取り戻した。『金融の安定なくして成長は実現できない』」と述べている。ベイリーの立場はヒーリーの財政需要と真っ向から対立しており、両者は今週バンコクで同じ会議に出席しているものの、明らかに政策の温度差を見せている。

銀行業界の反撃：既に重税、増税で競争力低下

金融業界も増税には強く反発している。欧州銀行業界連合会のCEOヴィム・メースは、英国の銀行課税は最終的に「経済のどこか」に転嫁されるだけであり、成長を刺激する有効な手段ではないと指摘している。英国金融協会は下院図書館のデータを引用し、2024/25年度に銀行は88億ポンドの法人税、10億ポンドの付加税、13億ポンドの銀行税を納めており、従業員の所得税も352億ポンドに上ると述べている。

同協会は、さらなる増税は英国の競争力を損ない、投資と雇用を抑制し、政府の「すべての地域での成長」目標と逆行すると警告している。

業界の調査では、英国の4大銀行——HSBC、バークレイズ、ロイズ、ナットウェスト——の2027年から2028年の合計税引前利益は約600億ポンドと予想されている。批判者はこれは「暴利」だと主張するが、銀行業界は、利益回復は高金利環境によるもので、高金利自体が戦争によるインフレの結果であり、長期的に継続可能な「棚ぼた」はないと反論している。

JPモルガンのCEOジェイミー・ダイモンは、増税への抗議として、カナリーワーフで100億ポンド規模の欧州本部建設計画の放棄すら示唆している。

成長と安定のバランスの難題

ヒーリーは木曜日、バンコクでのインタビューでロンドン金融街を英国経済の「王冠の宝石の一つ」と称しつつ、健全な公財政の必要性を強調した。この発言は、彼のジレンマを端的に表現している。つまり、一方で財政の穴を埋めねばならず、他方で過度の課税はシティの競争力を損ない、成長を妨げ、最終的には税収基盤を弱体化させかねない。

10月28日の予算案は重要な分岐点となる。ヒーリーが増税にこだわれば、中銀や金融業界との緊張がさらに高まり、銀行株のさらなる変動を招く可能性がある。退けば、別の財源を探さねばならず、赤字削減計画の達成は困難となる。いずれにせよ、この銀行税論争は明確に示している。戦争、インフレ、財政圧力が交錯する状況下で、英国が「成長」と「安定」の間でバランスを取る余地は、日に日に狭まっている。