米国株の個人投資家資金が再びテクノロジー株へ流入　JPモルガン：Nvidia（NVDA.US）は先週8.34億ドルの資金を集め、メモリチップ株が人気

ジートンファイナンスAPPによると、J.P.Morganが最新のリサーチレポートを発表し、米国株式市場が10月に突入したことで、個人投資家の取引センチメントが改善し始め、資金が再びテクノロジーセクター、特にAI（人工知能）、半導体およびストレージチップ関連株に流入していることが示されています。米国債利回りの上昇、地政学的リスク、原油価格の変動などが市場の慎重な姿勢を保ち続けているものの、個人投資家の資金流入は回復傾向を示しています。Nvidia（NVDA.US）は先週、個人投資家から最も支持された銘柄となり、純買付規模は8億3400万ドルに達しました。SanDisk（SNDK.US）やMicron Technology（MU.US）も買付ランキングの上位に位置しています。

J.P.Morganは、歴史的に個人投資家の取引活動は例年第一四半期が最も活発で、第三四半期は相対的に低迷すると指摘しています。9月が終了し、季節的な資金流出圧力は和らいでいるようです。直近の個人投資家資金流入規模は9月の底値から回復し、取引の活発度も過去12ヶ月の平均水準に近づきつつあります。

しかし、全体の資金流入規模は依然として過去平均をやや下回っています。レポートによると、10月1日から7日までの1週間で、米国の個人投資家による株式およびETFの純買付合計は57億ドルで、過去12ヶ月間の週間平均67億ドルを下回っています。このうちETFへの純流入は47億ドル、個別株への純流入は10億ドルであり、個人投資家は依然としてETFを通じて市場に参加する傾向が強いことを示しています。

テック株は再び個人投資家資金の注目ポイントとなっています。 J.P.Morganのデータによると、テクノロジー業界ETFへの資金流入活発度はすでに歴史分布の73パーセンタイルまで上昇しており、4週間前はわずか4パーセンタイルでした。これは個人投資家のテックセクターへの関心が鮮明に回復したことを示しています。

今回の資金回帰は米国株の「Magnificent Seven」だけでなく、他のテック企業にも広がっています。半導体やハードウェア分野は引き続き資金の恩恵を受けており、ソフトウェア株でも再び純買付が見られ、個人投資家のテック業界に対する楽観的な姿勢が拡大しています。

具体的には、Nvidiaは先週、約8億3400万ドルの個人投資家純買付を受け、全ての銘柄でトップとなりました。Googleの親会社Alphabet（GOOGL.US）は2億6500万ドルで2位、SanDiskが1億5000万ドルで3位、Micron Technologyが1億3500万ドルで4位となり、Seagate Technology（STX.US）は1億2900万ドルで5位でした。

他の大手テクノロジー株も同様に資金流入を得ています。Tesla（TSLA.US）は先週約1億2200万ドルの純買付、Amazon（AMZN.US）は8100万ドル、Microsoft（MSFT.US）は3400万ドルの純買付となりました。一方で、Apple（AAPL.US）は約1500万ドルの純売却を受けています。

注目すべきは、SpaceX（SPCX.US）の株価が先週約15%上昇したにもかかわらず、個人投資家は同株を引き続き売却し、純売却規模は1億7700万ドルに達し、当週で最も売却された銘柄となった点です。J.P.Morganは、SpaceX上場後、個人投資家による大量ポジションの構築が見られ、最近の株価上昇を受け一部投資家が利益確定を行っているが、10月以降は売却速度が鈍化していると指摘しています。

SpaceXへの市場の注目度は最近も高まり続けています。Starshipの試験飛行やStarlink衛星の展開が進む他、市場の情報によると、同社はAIシステム強化のためNvidiaチップを調達する目的で約400億ドルの資金調達を目指しています。マスク氏は以前、Colossus 2で使用されるNvidiaチップ数は年末までに倍増する可能性があると述べていました。

SpaceX以外にも、Intel（INTC.US）は先週、個人投資家から約1億4800万ドルの純売却を受け、Marvell Technology（MRVL.US）、Super Micro Computer（SMCI.US）、およびModerna（MRNA.US）も純売却規模でトップ5に入りました。

セクター全体を見ると、個人投資家のテック株への嗜好は他の分野と鮮明な対比を成しています。テクノロジー分野が約6億200万ドルの純流入、インダストリアル分野が約1億4300万ドルの純流入を得た一方、他の主要産業は軒並み純売却となりました。通信サービス分野は約2億3100万ドル、金融分野は1億8400万ドル、ヘルスケア分野は1億5300万ドルの純流出です。

一方で、個人投資家による金融株への関心は依然として限定的です。J.P.Morganは、大手銀行が最近相対的に低迷しているものの、市場がFRBによる利上げ期待を高めていることで銀行の純利息収入見通しが改善し、トレーディング収入も堅調に推移する可能性があるとしつつも、個人投資家はまだ明らかな押し目買いには動いていないと指摘しています。

第3四半期決算シーズンが間近に迫り、企業業績が個人投資家資金の流れに影響を与える次の重要な要素となりそうです。J.P.Morganのレポートに引用された市場のコンセンサス予想では、第3四半期の企業利益は前年同期比で31%増加、エネルギーセクターを除くと27%増加が見込まれています。売上も前年同期比で12%、エネルギー除外後で11%の増加が予想されています。

レポートでは、全業界で前年同期に比べて利益成長率の改善が見込まれている一方、エネルギーとテクノロジー分野がトップを走ると予想され、消費必需品分野のパフォーマンスは相対的に遅れると見られています。ただし、2026年通年の利益予想は9月初頭以降引き下げが続いており、市場は企業が高い成長予想を達成できるかどうかに引き続き注目する必要があります。

J.P.Morganは、第3四半期決算シーズンの到来に伴い、個人投資家資金のテック株への回帰、ETF取引活動の回復、米国経済成長の勢い継続が市場センチメントに一定の支えを提供するとみています。しかし、米国債利回り、原油価格、地政学的状況は引き続き投資家のリスク選好に影響を与える可能性があり、テック分野への資金流入トレンドが今後も続くかどうかは、今後発表される企業業績やマクロ経済環境の変化次第だと指摘しています。