イタリア10年債利回りが4.70%を突破し、過去3年間の最高値を更新

⑴ イタリア10年債の利回りが4.70%を突破し、3年ぶりの高値を記録しました。エネルギーショックの激化により、欧州中央銀行がさらなる利上げを実施するとの市場の予想が強まりました。⑵ 主要ユーロ圏経済のインフレ率が予想を上回ったことを受け、市場では欧州中央銀行が年末までに3回目の利上げを行い、2027年までに少なくとも3回の追加利上げが実施されると予想されており、借入コストが上昇しています。⑶ イタリアなど高債務国の債務返済能力への懸念も再燃し、イタリアとドイツの国債利回りのスプレッドは2025年5月以来の高水準に達しました。⑷ メローニ首相は、高いエネルギーコストがインフレや政府支出に圧力をかけているため、EUに対して一層の財政柔軟性を求める方針です。イタリアの2025年赤字はGDPの3.1%と確定し、EUの3%超過赤字手続きの上限を上回り、2.9%へと下方修正された予想と対照的です。⑸ とはいえ、来年の選挙を前にイタリアの財政余地が限られる中、イタリアで事業を展開するエネルギー大手が自主的に燃料価格の引き下げに取り組むことで、一定の緩和策となる可能性があります。