ポンドが反発、イングランド銀行の政策引き締めを市場が期待

⑴ ポンドは月曜日、対米ドルおよびユーロで数か月ぶりの安値から反発しました。インフレ圧力が高まる中、投資家がイングランド銀行による金融引き締めを織り込み始めたためです。⑵ ポンドは対米ドルで最新では0.1％上昇し1.3259ドルとなり、先週記録した3か月ぶり安値の1.3204ドルから反発しました。今月は依然として2％以上の下落が見込まれており、これは米連邦準備制度理事会（FRB）の引き締め観測を背景にドルが大幅に上昇したためです。⑶ ポンドは対ユーロで0.2％上昇し85.75ペンスとなりました。これは金曜日に7月1日以来の最安値に達した後のことです。⑷ イングランド銀行はこれまで金融政策の引き締めを行っていませんが、FRBや欧州中央銀行（ECB）を含む他の中央銀行は、エネルギーによるインフレ圧力に対抗すべく利上げを実施しています。⑸ 原油価格は月曜日に3％以上上昇し、英国の標準的な天然ガス価格も同様の上昇となりました。これはトランプ前大統領がイランによるホルムズ海峡再開や中東紛争終結の提案を拒否したことによるものです。⑹ エネルギー価格の上昇と、イングランド銀行政策決定者のタカ派的な姿勢の強まりが、投資家の間で来月からの政策引き締め期待を高めています。⑺ イングランド銀行のベイリー総裁は金曜日、エネルギー価格の高止まりが金利据え置きを難しくすると述べ、副総裁のラムスデン氏も月曜日、インフレ圧力が引き続き蓄積されるなら利上げの根拠があるかもしれないと語りました。⑻ 金融市場の先物では、11月会合で25ベーシスポイントの利上げ（4％まで）が85％の確率で織り込まれており、来年半ばまでに累計4回の利上げが見込まれています。⑼ ある機関の外為ストラテジストは、「ポンドにとって利上げは短期的なサポートとなる可能性があり、特に英国金利が安定すればなおさらだ」と述べています。⑽ 英国の注目は、10月28日の秋季予算を前に政府の財政政策へとゆっくりとシフトしています。財務大臣ヒリー氏は月曜日に労働党大会で演説し、国防などへの投資を通じて雇用創出・失業減少・福祉費削減を目指す方針を示すと見られています。⑾ 月曜日に英国住宅建設会社株が大幅に上昇しました。政府が新たな株式ローンプログラムを来月の予算で承認すると発表したためです。ある機関の為替アナリストは、住宅建設会社株の急騰が異例の海外資本流入を呼び込み、これがポンドの支えとなっている可能性があると述べています。⑿ 市場の観点からは、ポンドは短期的に利上げ期待と財政政策への期待に支えられていますが、ドル高とエネルギー価格が依然として主要な変動要因であり、今後は11月のイングランド銀行会合と秋季予算の内容に注視する必要があります。