ロンドンが中央銀行の政策決定舞台を独占しなくなる！イングランド銀行は近く「北上」してリーズで会合開催へ、市場は11月の利上げ再開を予想

ジートン財経APPの報道によると、現在の政治的な雰囲気に合わせて、金融政策委員会の9人のメンバーが北上し、イングランド銀行が西ヨークシャー州リーズ市に持つオフィスで議論を重ね、金利決定を確定させ、この332年の歴史を持つ中央銀行に新たな章を開くことになるという。事情に詳しい関係者によれば、金融政策委員会が北部で会合を開くのは早ければ12月だが、実際には来年3月18日の投票と同時に開催される可能性が高い。

同中央銀行の最新の動きは、イングランド銀行が北部地域のオフィス展開を拡大するという長期計画と整合しており、地域の企業、才能、経済活動との連携を強化する助けとなる。

9月22日時点でポンド／ドルは約1.3366で、2か月ぶりの安値近辺に位置。これは米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げおよび政策の追加引き締めを示唆したことでドルがサポートされた一方、イングランド銀行は一時的に様子見を続けていることによるもの。なお、通貨市場のトレーダーはイングランド銀行が11月に利上げに踏み切る確率を65％程度と織り込み、2027年末までに累計4回、1回あたり25ベーシスポイントの利上げ幅を織り込んでいる。

最近の主要中銀の共通点は、持続的な価格ショックがより広範かつ深刻なインフレに発展するのを防ぎつつ、各国の経済状況に応じて政策の強度を調整していることだ。FRBは9月16日に全会一致で25ベーシスポイントの利上げを決定し、フェデラルファンド金利の目標レンジを3.75％—4.00％に引き上げた。その判断根拠は国内需要、設備投資、雇用が堅調で、インフレが依然として高水準にあることにある。

欧州中央銀行（ECB）は9月10日に25ベーシスポイントの利上げを発表、預金ファシリティ金利を2.50％に引き上げ、中東での紛争によるエネルギーインフレの継続に対応することを重視。日本銀行は9月18日に7対2で利上げを決定し、政策金利を1.25％に引き上げ、9月24日に発効。円安、エネルギーや一部AI関連商品の価格上昇、賃金コストの価格転嫁などが、インフレ上昇リスクへの関心を高めた。

イングランド銀行はより慎重なペースを採用：9月17日に発表された決定では、金融政策委員会は6対3で金利を3.75％に据え置き、3名は25ベーシスポイントの利上げを主張。英国の8月インフレ率は3.1％に回復したが、労働市場は依然として弱く、賃金と価格形成には二次的なインフレ効果がまだ明確には現れていないため、多数の委員は引き続き様子見を選択。政策伝達の観点から、利上げは主として需要の抑制やインフレ期待の安定化によって、エネルギー価格の上昇が賃金とサービス価格の持続的上昇へと固定化するのを防ぐことを目的としている。各国の経済耐性、コストの転嫁速度、金融環境の違いが、このインフレ対策のペースの違いを決定している。

スレッドニードル・ストリートからリーズへ、イングランド銀行の金利決定はロンドンだけでなくなる

新型コロナウイルス流行時のリモート会議を除き、イングランド銀行に金融政策の独立性が与えられて以来、毎回の金利決定会合はすべてロンドンで開催されてきた。来年からは、「スレッドニードル・ストリートのおばさん」はロンドンとリーズがこの責務を共に分担することになる。

現在の政治的空気を受け、金融政策委員会の9名が北上し、イングランド銀行が西ヨークシャーのリーズに構えるオフィスで協議して金利決定を行い、この332年の歴史ある中央銀行に新たな章をもたらす。事情に詳しい関係者によれば、金融政策委員会が北部で初めて会議を開くのは早ければ12月だが、実際には来年3月18日の投票と合わせて行われる可能性が高い。

金融政策委員会がこの象徴的な旅に踏み出すのは、首相アンディ・バーナムが政策の重点をイングランド北部に移す動きを主導しているタイミングでもある。マンチェスターに「ダウニング街10番地・北オフィス」を設ける計画で、彼自身もほぼ10年にわたり同地の市長を務めていた。ただし、イングランド銀行とリーズとの関係は古く、1827年には同地で初めて支店を開設している。

2021年、バーナムが首相になる構想がまだ遠い将来だった頃、イングランド銀行は北方センターの立ち上げを発表し、2年後にはより広いオフィスに移転した。2027年までにチームを500人に拡大する目標がある。今週初め、イングランド銀行は2028年にボンド・コートのカピトル・ハウスの新オフィスに移転し、全職員の10分の1が同市で勤務する計画を進めると表明した。

この計画によれば、金融政策委員会がリーズで開催するのは、完全な経済予測を発表しない金利決定会合に限られる。完全な経済予測を発表する会合では、ロンドンオフィスのスタッフによる追加報告が必要なためだ。金融政策委員会は年8回会合を開き、そのうち4回は新たな予測も同時に公表する。

金融政策委員のメンバーは定期的に全国各地を訪問し、企業や他の関係先から経済状況についての情報を収集し、中央銀行の地域代表ネットワークを通じて得られる情報を補完している。しかし、今まで金利決定は常にロンドンのシティにある、保護リスト指定の歴史的建造物内の委員会会議室でのみ行われてきた。

イングランド銀行の総裁アンドリュー・ベイリーは今週の新オフィスの発表で、これは「われわれがこの都市に長期的なコミットメントをする重要なマイルストーンだ」と述べた。労働党所属の西ヨークシャー市長トレーシー・ブラビンは、「この決定はわれわれの『北部金融都市』への大きな承認であり、地域経済の将来に対する全国的な信頼の現れだ」と語った。