従来のネットワーク機器業界の成長は頂点に達した可能性があります。Piper SandlerはCisco (CSCO.US)の目標株価を125ドルに引き下げました。

智通财经APPによると、投資銀行Piper SandlerのアナリストJames FishはCisco（CSCO.US）に対する「中立」評価を維持しつつ、目標株価を132ドルから125ドルに引き下げた。アナリストは、ネットワーク機器業界の成長がピークに近づいている可能性に対する市場の懸念を考慮し、PERの見通しを下方修正したと述べている。

Ciscoの株価は6月に史上最高値を記録し、過去12か月で累計57%上昇した。同期間、AI（人工知能）ブームに伴い企業の売上高も急増した。先月発表された決算によれば、2026年7月25日までの第4四半期の売上高は前年同期比18%増の173億ドルとなり、四半期として過去最高を記録した。調整後の1株あたり利益（EPS）は1.22ドルで、いずれもアナリスト予想を上回った。

AIは第4四半期業績の最大のハイライトとなった。Ciscoの第4四半期におけるハイパースケールクラウドプロバイダーからのAIインフラ受注は40億ドルに達し、2026会計年度の同種受注額93億ドルの43%を占めた。一方、製品受注は前年同期比35%増、ハイパースケーラーを除いても25%増加しており、需要がAI大口顧客だけに依存していないことを示した。

CiscoはAIデータセンター建設における重要性を高めている。これまでCiscoは伝統的なネットワーク機器大手と見なされ、主力事業は企業向けネットワーク、キャンパスネットワーク、スイッチ、ルーター等に集中してきた。AIトレーニングや推論クラスタにおいて高速ネットワーク、低遅延接続、データセンター間接続へのニーズが高まる中、ネットワーク機器の重要性が顕著に上昇し、Ciscoは今回のAIインフラ投資ブームでより大きなシェア獲得を目指している。

Ciscoは今年、リソースをよりAI市場に投入する組織再編を発表し、従業員の5%未満を削減する予定であることも明らかにした。同社は以前、このリストラで最大10億ドルの退職関連費用など一時的コストが発生する可能性があると述べている。言い換えれば、AIは一時的なテーマではなく、Ciscoがリソース配分を見直す方向性である。

Ciscoの2027会計年度ガイダンスは、アナリスト予想を大きく上回る。同社は、2027会計年度の売上高を722億～734億ドルと見込んでおり、この中央値は市場予想を約6%上回る。また調整後EPSは5.05～5.11ドルと予想され、中央値は市場予想を約6%上回っている。

しかし、Ciscoは初めて年間のAI収益見通しを発表し、2027会計年度は約75億ドルとされた。これは年間予想総売上高の約10%にとどまる。一方、過去1年のAI関連受注総額はすでに93億ドルに達しており、このギャップが受注の売上転換効率に対する市場の懸念につながっている。