JPMorganは楽観的な予測を示し、円高が日本国債の圧力を緩和する可能性があり、日本のAIおよび半導体セクターは早期回復が期待されるとしています。

智通财经APPによると、最近円が力強く反発しており、グローバル投資家の間で金融市場への連鎖的影響に注目が集まっています。JPMorgan日本証券のストラテジーチームは、円高が日本国債の利回り上昇圧力を和らげる可能性があり、その結果、東京市場に上場する人工知能（AI）や半導体関連株の回復が前倒しで進むと見ています。

Rie Nishihara氏を含むJPMorganのストラテジストは、最近パフォーマンスの振るわなかった不動産株もこの恩恵を受ける可能性があると述べています。ただし、円高は運輸・物流や自動車産業など一部の業界の収益にマイナスの影響を与えるとも指摘しました。

JPMorganによる東京AIおよび半導体株に対する楽観的見方は、Saxo Bankによるグローバル株式市場の見解と対照的です。SaxoのストラテジストCharu Chanana氏は、円が対ドルで急上昇した場合、世界の株式市場における混雑して高レバレッジなポジションの解消を引き起こす可能性があると警告しています。割高なバリュエーションのソフトウェア株やAI関連半導体株、不動産投資信託（REITs）など金利に敏感な銘柄も潜在的リスクに晒されています。彼女は「ここ数年、投資家は極めて低コストで円を借り、高金利通貨やリスク資産に資金を投じてきた。損失や証拠金要件上昇に直面したファンドは、企業のファンダメンタルズに関係なく、まず最も流動性が高く、収益の大きいポジションを売却する可能性がある」と説明しています。

過去1週間、円は2022年以来最も激しい上昇を演じました。円は対ドルで160超から155の重要なサポートラインを一気に突破し、火曜日の取引中には一時152.89まで達し、2月中旬以来7カ月ぶりの高値を更新しました。

円の対ドル為替レートが155を突破

水曜日には、米国財務長官スコット・ベイセント氏による最近の強気な声明を受け、円の対ドル上昇が続きました。ベイセント氏は公然とFXトレーダーに挑戦状をたたきつけ、「今、積極的に円高を推進している」と述べ、自身が「今この市場のディーラーだ」とし、情報の非対称性という優位性を強調して円売り筋に対し警告を発しました。

報道によれば、ベイセント氏は火曜日、「私は情報の非対称という優位性を持っている」と発言しました。さらに「今の私はまさにディーラーだ。だから円に介入する場合、日本人、日本銀行、日本の政策決定者たちが何をするかかなり詳しく理解している」と付け加えました。

市場ではロング・ショートの攻防が激化しています。ヘッジファンドは年末に150ラインを超えると見込んで積極的に円買いポジションを取っており、なかには140を目標とする声も。一方、日本の個人投資家は逆に円売りを増やしており、機関投資家と個人の見解がますます乖離しています。

今回の円急騰の主な原動力は、日本銀行の利上げ方針に対する市場の見直しにあります。オーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）市場では、トレーダーは9月18日の25ベーシスポイントの利上げをすでに完全に織り込んでいます。