円高が進む中、個人投資家はますますショートポジションを取る！3.61兆円規模の空売りが逆張りで賭けられ、ショートスクイズ警報が鳴る

智通财经APPによると、円が数か月ぶりの高値に達したにもかかわらず、日本の個人投資家はその大幅な反発が終わると見て引き続きベアポジションを増やしているとのことです。市場が取りまとめた日本金融先物協会および東京金融取引所のデータによれば、先週、日本の個人投資家が保有する円の純ショートポジションは推定で約3.61兆円（235億ドル）となり、8月より増加しました。円のベアポジションは7月に4.41兆円となり、2015年以来の最高水準に達しました。

長年にわたり、日本の個人投資家は逆張り戦略を取る傾向にあります。つまり、円高局面で売り、円安局面で買うというものです。これは海外投資家とは対照的で、海外勢は円が急騰した際に急いで円キャリートレードを手仕舞いしています。ヘッジファンドも円のさらなる上昇を見越してポジションを構築しており、一部のファンドは年末までにドル円が150を下回ると予想しています。

瑞穂銀行の上級ストラテジスト、中嶋雅之氏は「もし円高が継続する場合、これらの投資家は最終的にドルのロングポジションを決済に追い込まれる可能性がある」と述べています。さらに、「その結果、ストップロスに伴うドル売りが円高をさらに加速させる可能性がある」と付け加えました。

今月に入り、円は対ドルで約4％上昇し、一時153円台を突破しました。これは日本銀行の追加利上げ期待の高まりや、国内年金基金のポートフォリオ見直しへの憶測から生じた円買い需要が後押ししたものです。重要な水準をブレイクし、大規模なストップロス注文が発動されたことで、円高がさらに加速しました。

しかし、円高のペースが加速する中で、個人投資家の信頼感が揺らぎ始めている兆しも見られます。

SBIリクイディティ・マーケットの常務執行役員、鈴木亮氏によると、個人投資家は当初、ドル円が160から下落したタイミングで押し目買いをしていたが、レートが155を割り込んだ後はより慎重になっているとのことです。彼らは依然としてドルのネットロングを維持しているものの、売買行動はより分散化しています。

鈴木亮氏は、従来のようにただロスカットを受け身で待つのではなく、現在のトレーダーはより果断にストップロスを実行していると述べました。円がさらに強くなれば、一部の残存ドルロングポジションも決済を余儀なくされる可能性があるとしています。