円が半年以上ぶりの高値に上昇、金利見通しの変化が為替の反転を牽引

⑴ 月曜日のアジア時間、円は反発を続け、対ドルで2月下旬以来の最強水準となり、一時約154.04に達しました。米ドルは祝日による閑散取引の中で下落圧力を受け、終盤では約1.2%の下落幅まで縮小し154.38付近で取引されました。⑵ ムーディーズ・アナリティクスのエコノミスト、Stefan Angrickは、市場が日本銀行の追加利上げを織り込んでおり、円が再び投資家の関心を集め始めていると指摘しました。また、米日間の金利差縮小の見通しがキャリー取引の魅力を弱めています。⑶ 市場のコンセンサスは今月の日銀による政策引き締めに傾いており、一部投資家はさらなる大幅利上げも見込んでいますが、Angrickは「一度に50ベーシスポイントの積極的な調整の可能性は低く、日銀は急速な引き締めによって景気後退を招きたくはない」と述べています。⑷ 米連邦準備制度理事会（FRB）では、Wallerのハト派発言とウォッシュのタカ派発言が交互に現れ、米ドル金利の経路が再度見直される状況です。野村證券のアナリストは「FRBが9月の利上げ見送りに傾き、日銀の姿勢がタカ派となれば、今週さらに円高が進む可能性がある」と予想しています。⑸ 今後は、米国のCPIデータと日銀理事による木曜日の発言がカギとなり、Barclaysは「最近の上昇で円の追加上昇のハードルが上がった。円の急上昇が、特に流動性の薄い祝日中に当局の為替介入への市場の関心を再び高める可能性がある」と指摘しています。