AIに全面投資！韓国、過去最大規模の5970億ドル支出計画を発表、半導体による利益が「資金源」に

智通财经APPによると、韓国は火曜日、史上最も積極的な財政支出計画を発表し、2027年の政府総支出を821兆ウォン（約5969.2億ドル）と設定し、世界的な人工知能（AI）競争において同国の技術優位性を強化することを目指しています。

韓国予算部は年間予算案の中で、この支出計画が2026年に比べて12.8%増加し、歴史上最大の前年比増となると述べました。

この提案は、アジアで第4位の経済大国が李在明大統領の指導下で政策転換したことを示しています。昨年6月に就任して以来、李在明は拡張的な財政政策を推進しており、前任者の3年間続いた緊縮路線から転換しています。

半導体ブームが財政拡大の「原動力」に

韓国の半導体産業による超過税収が歴史的な支出増を後押ししています。世界的なAIインフラの熱が高帯域幅メモリ（HBM）の需要を爆発させ、韓国メモリ大手のSamsung ElectronicsとSK hynixは前例のない利益を獲得しました。

来年、韓国の総税収は40.7%増加し、584.4兆ウォンに達すると予想されており、法人税収入は倍増して216.7兆ウォンになる見込みです。

収入の急増により、韓国は今年予想されるGDP比51.6%の債務比率を3.3ポイント下げ、48.3%にすることが可能となります。

削減幅は市場予想を下回り、韓国国債利回りは上昇

一部の超過税収は政府借入の減少に使われる予定です。来年の韓国政府債券総発行額は今年の225.7兆ウォンから222.8兆ウォンへと減少します。

新たな主権債務を反映する純債券発行量は13.1兆ウォン大幅に減少し、96.3兆ウォンとなり、今年の109.4兆ウォンを下回ります。

それにもかかわらず、予算案公表後、韓国10年債の利回りは6.5ベーシスポイント上昇して4.378%となり、市場は国債発行規模のさらなる削減を期待していたことが伺えます。

大信証券アナリストのKong Dong-rakは、「韓国政府がもっと大幅に債券発行量を削減できれば市場にとって好ましい」と述べました。また、世界的な長期債売りの中で韓国国内債券利回りが上昇し続けているとし、「純発行計画も減少しているのは良いことであり、長期債務構成の一部調整が国内債券市場の安定に役立つだろう」と語っています。

「未来対応基金」設立、半導体インフラと国防が重点支出分野に

韓国政府は、予想される162.3兆ウォンの超過税収を「未来対応基金」という戦略的基金に投入する計画であり、短期支出には使用しません。この基金は長期投資を目的としています。

基金は来年、45.4兆ウォンを青年福祉、未来の成長エンジンや専門教育拡充などのプロジェクトに活用する予定です。

2027年の重点支出分野の一つは次世代半導体インフラの支援です。韓国政府は21.3兆ウォンを産業用水道システム、電力網および物流ネットワークの建設に割り当て、チップ製造能力の強化と重要技術インフラの構築を推進します。

加えて、韓国政府は2.6兆ウォンを半導体専用予算として計上しました。また、原子力潜水艦プロジェクトなどの戦略兵器に3.4兆ウォンの支出も提案されています。

この予算案は国会の承認が必要です。

李在明は火曜日、「韓国経済は金利引き上げが避けられない局面にあり、弱い家庭はより高い借入コストに直面するため、経済成長に圧力をかける可能性がある」と述べました。

半導体ブームによるインフレリスクが高まった結果、韓国中央銀行は8月末に基準金利を25ベーシスポイント引き上げて3.00%とし、2023年1月以来初めて連続して利上げを実施しました。韓国中央銀行総裁の申鉉松は、連続利上げは通常の対応ではなく「強いシグナル」を発するものだとし、今後6カ月で金利が段階的に引き上げられると予想しています。