ウェルズ・ファーゴ：年末の金価格目標は5,100ドル、長期的なマクロサイクルは貴金属に有利

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智通财经2026/08/28 03:01

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Wells Fargo投資研究所は最新の金の見通しを発表し、2026年末の金価格目標レンジを1オンスあたり4,900〜5,100ドルと予測し、2027年にはさらに5,400〜5,600ドルを見込んでいます。実質金利が依然として高水準にあるものの、ストラテジストは金価格が構造的に支えられており、直近で力強い上昇の勢いを取り戻しているとみています。
アジアの旺盛な現物需要、ETF資金の流出安定およびプラスへの転換、中央銀行による金の継続的な購入が、金価格を支える主な要因です。インフレや地政学的な不確実性を背景に、国際的な投資家は依然として金をポートフォリオ多様化のためのリスク回避資産とみなしています。8月初旬には金価格が1月以来最大の週間上昇率（7％超）を記録しましたが、これは中東の地政学的緊張緩和への期待や米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測の後退が背景です。
Wells Fargoのグローバル株式・実物資産ストラテジスト部門の責任者は、直近の調整はリスク・リターンの健全な再評価によるものであり、投資家は長期的な動向により注目すべきだと述べています。市場はFRBによるさらなる利上げの可能性を既に織り込んでおり、多くのリスク要因が価格に反映されています。しかし、ストラテジストは短期的な警戒が必要だと指摘し、価格はまだ本格的な底打ちに至っておらず、3,500ドルまで下落するリスクがあるほか、反発局面では4,500〜4,900ドルのレンジでテクニカルな抵抗に直面する可能性があると述べています。
長期的に見ると、マクロ経済サイクルは明らかに貴金属に追い風となっています。金利や原油価格の上昇が経済成長を抑制した場合、中央銀行や財政政策当局は最終的に再び利下げや景気刺激策を迫られることになり、これは金にとって理想的な環境です。歴史的経験によれば、景気後退や金融引き締め期には、貴金属は株式や債券よりも耐性を示す傾向があります。そのため、Wells Fargoは、金は主要な市場局面でプレッシャーをヘッジする上で不可欠な資産であり続けると考えています。
さらに、最近のJackson Hole会議前の市場不透明感や中東協議の進展の遅れ、米国のインフレ統計といったマクロ的要因も、短期的に金価格を支えています。ウォルシュの金曜のスピーチも金価格に重要な影響を与える見通しで、市場はFRBが金利動向についてより明確なシグナルを出すことを期待しています。

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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