FOMCで3票の反対票+4つの地区連邦準備銀行の取締役が利上げを支持、FRB内部の意見対立が明らかに

智通财经APPによると、火曜日に発表された米連邦準備制度理事会のディスカウントレート会議の議事録によれば、7月のFOMC会合前に、12の連邦準備銀行のうち4行の取締役がディスカウントレートの引き上げを支持する投票を行った。この利上げ提案は最終的にFRBの意思決定部門によって否決された。

7月28日～29日のFOMC会合では、政策金利据え置きを9対3の投票結果で決定し、現在の連邦基金金利目標レンジは3.5%～3.75%となっている。ダラス連邦準備銀行のロリー・ローガン総裁、クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁、ミネアポリス連邦準備銀行のニール・カシュカリ総裁が利上げ25ベーシスポイントを主張して反対票を投じた。また、投票権のないカンザスシティ連邦準備銀行のシュミット総裁とセントルイス連邦準備銀行のムサレム総裁も、投票権があれば利上げを支持すると表明した。

地区連邦準備銀行の取締役会メンバーは政策決定者ではなく、FRBの金利動向を直接決定する立場にはない。ただし、彼らは定期的に各自の連邦準備銀行総裁と会合を持ち、これらの総裁は取締役会の意見が政策スタンスに一定の参考価値を持つと述べている。

制度上、地区連邦準備銀行取締役会は定例会議でディスカウントレートについて投票を行うが、その最終決定権はFRB理事会にあり、一般的に政策金利目標レンジの上限と一致する水準に設定される。ディスカウントレート投票からFOMC会合の反対票に至るまで、FRB内部の政策の意見対立がより顕在化している。

市場の注目は9月のFOMC会合に移っている。CMEのFedWatchツールによれば、市場は9月に金利が据え置かれる確率を60.4%、累計25ベーシスポイントの利上げが実施される確率を39.6%と見ている。さらにその先、10月では金利据え置きの確率が45.7%、25ベーシスポイントの利上げは44.7%、50ベーシスポイントの累計利上げは9.7%と予測されている。

JPMorgan Asset Managementの欧州・中東・アフリカ地域チーフマーケットストラテジストであるKaren Ward氏は、米国雇用市場が示すシグナルは「9月にFRBが利上げすべきではない」ことを示唆していると語った。同時に、米財務省による債券市場への介入について「不安を感じる」と述べた。

Ward氏はまた、市場がFRB議長Kevin Walshが金曜日の年次ジャクソンホール・シンポジウムでスピーチする際に、FRBが経済状況をどのように見ているか、また金利決定にとって何が決定的要因なのかについて「より明確な指針」を示すことを期待しているとも述べた。