米国債利回りの高止まりが世界株式市場に圧力をかけ、地政学的リスクが原油価格と金価格を急騰させる中、市場はNVIDIAの決算発表を固唾をのんで待っている。

⑴ 今週、世界の株式市場は7月中旬以来最大の1週間下落幅を記録する見通しで、米国債の売却ラッシュは短い休息後に再発しています。10年債と30年債の利回りはそれぞれ4.70％と5.25％付近を推移しており、市場では30年債利回り5.30％が米国債の重要な心理的閾値となったと広く認識されています。⑵ 財務長官が買い戻しと財政再建案の強化に言及しているものの、分析家たちは6％を超える予算赤字を効果的に削減できるかに疑念を示しています。利息支出だけでも今年は1兆2000億ドルに達し、先週債務総額が4兆ドルの大台を突破したことで、米ドル資産への信頼が持続的に低下しています。⑶ 地政学的には、アメリカがイランへ厳格な制裁を警告したことにより、ホルムズ海峡の全面開放の希望がさらに遠のいています。ブレント原油は一時、1バレル95ドル付近の1カ月ぶり高値に達し、週を通して5％を超える上昇となりました。インフレ懸念が再び投資家の視野に戻っています。⑷ 高い利回りと高原油価格の二重の圧力を受け、テック大手によるAI投資に向けた大規模な資本調達の持続性が注目されています。ウォルマートは販売が予想以下となり、1日で9％の急落を記録、これは高い期待が外れた典型例です。市場の焦点は来週発表されるNVIDIAの決算に移り、AIインフラ需要のガイダンスが注目されています。⑸ 外為・商品市場はリスク回避のローテーションモードとなり、ドル指数は今週0.9％下落し3カ月ぶりの安値となりました。スイスフラン対ドルは週で1.7％急騰し1月以来最高のパフォーマンス、金は3カ月ぶりの高値で1オンス4,583ドル付近となりました。円は日本のコアインフレ加速に支えられ、9月利上げ予想は十分に織り込まれていますが、市場は中央銀行がよりタカ派な先行き指針を示すことを期待しています。