海外メディア：暗号資産業界で高額な資金調達後の後遺症が顕在化

海外メディア：暗号業界は、より明確な整理の波を迎えている。CoinDeskはGlobal Settlement NetworkのCEO、Ryan Kirkleyの見解を引用し、2020年から2021年の資金調達ブームによって多くのプロジェクトが過度に高い評価額に押し上げられたが、これらのプロジェクトは安定した収益を築くことができず、問題が2026年に集中して表面化していると報じている。

2026年にはすでに100以上のプロジェクトが退出

CoinDeskはRootDataのデータを引用し、2026年には100以上の暗号プロジェクトが閉鎖、破産申請、もしくはほぼ運営停止に至っていると報じている。その背景には、草コインの価格下落、トークン金庫の縮小、ベンチャーキャピタル資金の顕著な減少がある。

Galaxy Researchのデータによれば、2026年第1四半期に暗号およびブロックチェーン分野で355件の資金調達が完了し、総額は約40億ドルとなっている。2025年第4四半期と比べ、調達額はほぼ半減したが、取引数は約16%減少にとどまり、このことは主に大型資金調達が減少したことを示している。

高評価額での資金調達が経営圧力を拡大

Kirkleyは、多くのプロジェクトが収益が限られており、利益につながる道筋も不明確な状況で高額の資金調達を行い、その後はさらに高い評価額に依存して資金調達を続けるしかなく、経営圧力が増大し続けると述べている。市場が弱まると、これまで先送りされてきた問題が一気に顕在化することになる。

また彼は、暗号業界の資金調達文化がこの問題をさらに拡大していると指摘した。伝統的な業界と異なり、プロジェクトが高額な資金調達を発表すると、トークン価格や個人投資家の関心が高まる傾向があり、一部のチームは事業の基盤強化よりも資金調達のストーリーを強調する方向に偏りがちだという。

トークンによるガバナンスが効率問題を露呈

記事はまた、資金調達発表の金額と実際に入金される資金が常に一致するわけではないと指摘している。Kirkleyは、Global Settlement Networkでも投資家が署名後に出資を完了しなかったケースがあったと述べている。

彼の見解では、分散型ガバナンスも現実的な検証に直面している。トークン保有者が常にガバナンスに参加するとは限らず、プロトコル事業が圧力を受けると、ガバナンス投票の仕組みが逆に対応速度を遅らせ、プロジェクトが迅速に方向転換することを困難にしている場合もあるという。

業界整理以外にも、KirkleyはBitcoinの短期的な値動きが今回の調整ペースに影響する可能性を指摘した。彼は現在、市場が「穏やかなベアマーケット」に近づいていると述べ、61,200ドルを重要なサポートラインと見なしている。この水準を維持できなければ、レバレッジ資金がさらに売り圧力にさらされる可能性があると語った。

しかし、記事はブロックチェーン技術の採用が止まっていないとも指摘している。Kirkleyによれば、過去1か月で彼はブロックチェーン技術に関心を持つ政府代表7名と接触したという。機関や政府の視点から見ると、彼らはコスト削減や金融インフラの改造に関心を抱いているが、暗号業界が初期に想定した分散型の道筋を必ずしも受け入れてはいない。