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バンク・オブ・アメリカのファンドマネージャー調査:株式保有比率が過去5年で最高水準に、しかしHartnett氏は「今こそ撤退すべき」と警告

バンク・オブ・アメリカのファンドマネージャー調査:株式保有比率が過去5年で最高水準に、しかしHartnett氏は「今こそ撤退すべき」と警告

智通财经智通财经2026/08/18 11:31
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調査によると、強気のグローバル投資家は株式の保有比率を過去5年間で最も高い水準まで引き上げており、弱気の投資家はほとんどいないことが明らかになりました。

智通财经APPによると、Bank of America(美銀)の最新グローバルファンドマネージャー調査によれば、強気の世界投資家は株式保有を過去5年近くで最高水準まで引き上げ、弱気派はほとんど存在しないことが明らかになった。Michael Hartnettが率いるBank of Americaのストラテジストチームは、調査対象となったファンドマネージャーの純56%が株式をオーバーウェイトしており、この割合は2021年11月以来の新高となったと述べた。一方、キャッシュの配分比率は「極めて低い」3.5%まで低下している。

Hartnettチームは「市場のコンセンサスは、マクロ経済がクラッシュしないこと、FRBが利上げしないこと、AIの設備投資が削減されないこと、民主党が圧勝しないこと、ショートポジション(空売り)が優勢にならないことにある」と指摘した。しかし同時に、現在のポジションシグナルは「投資家が資産を増やすのではなく、リスク資産から撤退またはローテーションすべきだ」と引き続き示唆しており、防御的なセクターへの転換という最近の見解を再確認した。

Bank of America 8月グローバルファンドマネージャー調査:投資家心理が非常に楽観的

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8月のこの調査によると、投資家は11月の中間選挙までFRB(米連邦準備制度理事会)が利上げを行わず、また民主党が中間選挙で圧勝して市場上昇を妨げることもないと予想している。

ファンドマネージャーの間では、経済が顕著に弱まることはなく、AIインフラに大規模投資する企業も引き続き投資を拡大するという見方が一般的だ。

楽観の裏に潜む懸念

しかし、S&P500指数が8月13日に史上最高終値を記録して以来、市場には慎重さが静かに広がっている。長期債利回り上昇への懸念が高まっており、これはインフレや債務駆動型AIブームに対する投資家の警戒を反映している。また、アメリカ大統領のTrumpは、すでに期限が切れたイランとの停戦合意の延長に消極的な姿勢を表明し、これが原油価格の再上昇をもたらしている。

Bank of Americaは8月7日から13日にかけて本調査を実施、合計180名の回答者が参加し、彼らが運用する資産総額は5250億ドルにのぼる。Bank of Americaのストラテジストによると、これは2022年以来投資家心理が3番目に楽観的だった月次調査となる。

AI:信仰と恐怖の共存

回答者の間では、「グローバル半導体のロング」が依然として最も混み合った取引となっているが、その混雑度合いは前月から大きく低下した――純53%の回答者がこの取引を選択しており、7月の82%から減少している。

投資家はAIバブルが最大のテールリスクであり、超大規模企業の資本支出が最も信用イベントを引き起こす可能性が高い要因であると考えている。

それでもなお、純71%の回答者は今年AI関連支出が削減されることはないと予測し、58%はAI技術が少なくとも2028年までは労働市場に実質的な影響を与えないとみている。

セクター配分について、回答者は8月にテクノロジー、銀行、エネルギーセクターの配分を増やす一方、工業とヘルスケアのポジションを減らし、必需消費財および裁量消費財には空売りの買い戻しを行っている。

また、純16%の回答者が金は過小評価されていると見ており、これは2023年3月以来最高の割合となった。純39%がドルは過大評価されていると考え、前月の34%からさらに増加している。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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