Scope Ratings：米国の公共財政がFRBへのパス依存を深め、短期債務の依存がリファイナンスリスクを高める

⑴ Scope RatingsのアナリストであるEiko Sievertは、米国の公共財政がますます米連邦準備制度の将来の金利動向に依存していると指摘しています。財務省が短期国庫券への依存によって短期的には資金調達コストを抑制しているものの、再調達リスクも大幅に上昇しています。⑵ Scopeは、2030年までに米国の公共債務のGDP比率が2025年の124%から138%に上昇すると予想しており、この水準はすべてのユーロ圏諸国より高いですが、日本の200%には及ばないものの、債務規模の増加軌道に注目すべきとしています。⑶ ただし、同機関は高い債務比率が必ずしも深刻な再調達リスクを意味するわけではなく、満期構造やドルが世界の安全通貨として持つ特別な地位など、その他の要因も重要な役割を果たすと強調しています。