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利上げ期待と財政懸念が重なり、日本の10年国債利回りが30年ぶりの高水準に

利上げ期待と財政懸念が重なり、日本の10年国債利回りが30年ぶりの高水準に

智通财经智通财经2026/08/17 06:41
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日本の債券価格が下落しています。

智通财经APPによると、財政不安や日本銀行による将来的な利上げ期待の高まりを受けて、月曜日に日本国債価格が下落し、10年物国債利回りは5.5ベーシスポイント上昇して2.93%となり、1996年以来の最高水準となりました。同時に、30年物国債利回りも4.06%まで上昇し、5月に記録した過去最高水準に接近しています。

関係者によれば、先週、日本の高市早苗首相率いる政府は日本銀行の直近の利上げを支持しており、次回の利上げは9月または10月になる可能性があると伝えられています。さらに、日本政府が2年間にわたる食品消費税減免策の財源を明確にしていないため、財政への懸念も国債に圧力をかけています。

BNPパリバ・アセットマネジメントのシニア債券ストラテジスト、木村龍太郎氏は「投資家が休暇を終えて市場に戻ったことで流動性が改善し、債券市場は日本銀行の利上げ加速観測の織り込みが再び始まりました。高市政権が拡張的な財政政策を放棄しない限り、利回りの低下は漸進的なものとなる可能性があり、投資家が買い場を逃すことを心配する必要はありません」と述べています。

日本10年国債利回りは1996年以来の最高水準に上昇

利上げ期待と財政懸念が重なり、日本の10年国債利回りが30年ぶりの高水準に image 0

世界的に金融政策のさらなる引き締めへの期待が高まっており、これは債券市場に脅威をもたらしています。各国中央銀行は、イラン戦争による原油価格の上昇、政府支出の大幅増加、AIブームによる経済成長など、複数の圧力に直面しています。

同時に、月曜日に発表されたデータによると、第2四半期の日本の実質国内総生産(GDP)は前期比0.3%増、年率換算で1.1%増となり、市場予想を大きく下回りました。この結果は、日本銀行が次回利上げのタイミングを判断する際の政策コミュニケーションをさらに難しくする可能性があります。

それにもかかわらず、これらのデータが日本銀行の利上げ路線を逸脱させる可能性は低いです。オーバーナイト・スワップ市場の価格付けによれば、トレーダーは日本銀行が9月18日の次回政策会合で利上げを行う確率を80%と見込んでいます。

日本のGDPデータ発表後、円はわずかに上昇し、発表前の1ドル=約159.21円から1ドル=159.04円へと強含みました。7月末の日米協調為替介入以降、円の上昇幅は縮小していますが、依然として過去10年の平均為替水準である126.09を大きく下回っています。

みずほリサーチ&テクノロジーズのチーフ日本経済アナリスト、服部直樹氏は「7月の日米協調介入に続き、外部環境も日本銀行の利上げにプレッシャーをかけていると考えます。これらすべての要因を考慮すると、9月の利上げが引き続き主要なシナリオだと思います」と述べています。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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