今週の金市場は、FOMC議事要旨、住宅データ、PMIの発表に注目しており、政策予想が金価格の動向を左右する見通しです。

1. 今週に入り、金と銀の市場動向はアメリカ経済の健全性およびFRB（金利）の見通しを中心に展開する見込みです。先週は米国のインフレおよび消費者支出データの鈍化を受けて金価格が6月5日以来の高値に一時到達、市場では9月のFRB利上げ予想確率が1週間前のおよそ55%から31%に低下しました。銀は1オンスあたり65ドル超で取引され、貴金属全体として引き続き強気の展開となっています。
2. 今週発表される経済指標は、アメリカの製造業と住宅市場活動のパフォーマンスに焦点を当てます。月曜日発表のニューヨーク連邦準備銀行製造業景気指数が先陣を切り、高金利や需要低迷による地域工場活動のさらなる圧迫があるかどうか、投資家が注視しています。火曜日には住宅着工件数、建築許可件数、販売待ち住宅件数のデータが公開されます。住宅市場は経済の中でも金利の影響を最も受けやすい分野の一つであり、弱含みが続けばFRBが金利を据え置くとの見通しが強まりますが、予想外の改善があれば経済の底堅さを再び主張する材料にもなります。
3. 今週の核となるイベントは、現地時間水曜日午後（日本時間木曜日未明）に公表されるFOMC 7月28-29日会合の議事要旨です。市場は、インフレ、経済成長、金利パスに関する政策決定者の内部議論を詳細に精査します。もし当局の金利据え置き姿勢が強まる兆候があれば、金価格のサポートとなり、逆にタカ派傾向が強い内容の場合は米国債利回りやドル高を通じて金価格に圧力となり得ます。
4. 木曜日には週間新規失業保険申請件数とフィラデルフィア連邦準備銀行製造業景気指数が発表されます。新規失業保険申請件数は引き続き労働市場の状況を測る最も即時的な指標の一つであり、フィラデルフィア連銀の調査は製造業活動や価格圧力の別の視点を提供します——この指数は7月に予想外の大幅上昇を記録しており、市場はその反発が継続するか注目しています。金曜日のS&Pグローバル総合PMI速報値は8月の民間部門の事業活動の初期動向を示します。
5. 貴金属市場にとって、来週発表される全てのデータは最終的にFRBの政策見通しを通したレンズで評価されます。製造業、住宅、事業活動データの軟化やハト派的な議事要旨が重なれば、金利据え置きの見通しが一層強化され金価格をサポートし得ます。一方、より強いデータやインフレ圧力再燃の兆しが見られる場合は、利上げ観測が再浮上し短期的に金価格の重石となる可能性があります。

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