ゴールドマン・サックス：日本の介入は2024年を超えた戦術的な円のショートポジション解消を引き起こすが、マクロの支援が不十分なため反発は半減する

ゴールドマン・サックス：日本の介入は2024年を超えた戦術的な円のショートポジション解消を引き起こすが、マクロの支援が不十分なため反発は半減する

智通财经2026/08/14 00:01

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Goldman Sachsは、日本で過去15年で最大規模となる為替介入が戦術的な円キャリートレードポジションの大幅な減少を引き起こし、その手仕舞い規模が2024年7月の介入初期レベルをすでに上回っていると指摘しました。

しかし、現在のマクロ経済情勢は2024年夏季ほど円を強く支援していないため、米ドル/円は初期の下落幅の半分を戻しています。ストラテジストによると、条件が整えばさらなる手仕舞いが発生する可能性が依然としてあり、マクロおよび市場環境が円高を支援する場合には、ポジションがネットロングに転換することもあり得ます。

現在、市場は日本銀行による9月の利上げ確率を約75%と織り込んでおり、より速い引き締めペースの場合、世界的な経済成長環境に変化がなければ、円はより長期間にわたり強さを維持する可能性があります。

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