2倍のバリュエーション差＋AIブーム！アジア企業の今年のADR調達額は280億ドルで過去6年間の最高を記録、Citiは今後も大型取引が続くと指摘

智通财经APPによると、Citigroupはアジアのテクノロジー企業が評価向上を求め、世界最大の株式市場の豊富な資金プールを狙っているため、今後さらに多くのアジア企業が米国で株式を発行することが予想されると述べました。

Citigroup日本・北アジアおよびオーストラリアの発行人サービス責任者Adrian Nyeは、アジアのテクノロジー企業が米国預託証券（ADR）の形式で米国上場を希望しており、それによって自身の評価を高めようとしていると語りました。調査によれば、Philadelphia Semiconductor Index構成企業の平均株価収益率（PER）は約22倍で、アジア企業の2倍以上です。

Nyeはインタビューで、「現在ADR発行ルートには既に規模が大きく、魅力的な取引が複数含まれています」と明かしましたが、具体的な規模やタイムテーブルについては説明しませんでした。また、人工知能（AI）ブームによる株価上昇が、このセクターに有利な環境をもたらしていると指摘しました。

統計によると、今年に入ってアジア企業はADR方式で約280億ドルの資金調達を行い、2020年以来の年間最高記録となっています。そのうち、SK hynix（SKHY.US）の265億ドル規模の上場が主導的役割を果たし、日本の決済サービス提供企業PayPay Corp.（PAYP.US）の初公開株式は10億ドルを貢献しました。

SK hynixの今回の発行は、新たな投資家チャネルを開くだけでなく、Micron Technology（MU.US）などの競合他社との評価差も効果的に縮小しました。以前にはTSMC（TSM.US）が米国上場によって大量の外国資本流入を引き付け、米国投資家の中でその人気をさらに強固なものとしました。

ただし、チップ関連株は依然として大きな変動があり、市場の慎重な姿勢につながっています。先月は、超大型企業による巨額AI投資への懸念から、世界のチップメーカーセクターが売り圧力を受けました。

それにもかかわらず、韓国のメモリーチップ大手が記録的な上場を果たした後、日本の同業Kioxia Holdingsは来年ADRを開始する計画を示しました。加えて、国内競合の成功した上場に刺激を受けたSamsung Electronicsも米国上場の初期段階の検討を進めていると報じられています。

Nyeは、「現在ADR新規発行案件のストックはかなり十分です」と述べました。