ラテンアメリカFX：キャリー取引の機会があるが注意点も ― BNY

BNYのGeoff Yu氏とDavid Tam氏は、よりハト派的な米連邦準備制度理事会（Fed）と米国（US）の労働指標の弱体化によって、ラテンアメリカ（LatAm）のキャリートレード環境が改善したと主張しています。しかし、コモディティ価格との相関が崩れ、インフレリスクが引き続き存在するため、勢いには限りがあるとしています。彼らは、金融環境の緩和が最初に恩恵をもたらすのはFXだと見ていますが、持続的なパフォーマンスを得るには国内改革や生産性の向上による実質リターン強化が不可欠だと強調しています。

キャリー取引の魅力は改革とFXに左右

「ハト派的なFedと金曜日の米国労働市場の弱さは、キャリートレードが機能する条件を整えましたが、固有のリスクも重要です。」

「ラテンアメリカの大半の中央銀行が金利の維持または引き下げを検討しているため、従来型の利回り主導のフローは苦戦するでしょう。」

「ただし、相関の変化から、市場はコモディティ価格の改善をプラス要因と捉えており、ラテンアメリカのキャリーFXが機能する機会が開かれています。」

「この緩和した金融環境を活用し、国内改革を加速させ、生産性を上げて実質リターンを向上させることが重要になってきます。」

「FXが最初に動きますが、真の検証は期間を経て現れます。」