2026年、Bitcoinと金の関係は顕著な変化を遂げました。
今年前半に逆の動きを見せていたものの、これら2つの資産の90日間の相関関係が再びプラス水準に戻ったと報じられています。CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏がXでこの点を指摘しました。
彼のチャートでは、2022年から2025年の大部分にかけてBitcoinと金は主に連動して動いており、その後は乖離し2025年末から2026年にかけてマイナスに転じたものの、現在は再び同期し始めていることが示されています。
この動きで「デジタルゴールド」の物語が再び注目される一方、インドの投資家やトレーダーたちの間では疑念が高まっています。90日間の相関関係は過去の値であって予測ではないため、Bitcoinが本当にポートフォリオにおける金の役割を果たせるのかという疑問を抱いています。
World Gold Councilのデータによれば、インドの金需要が依然として非常に強いことがわかります。同国は2026年第1四半期に151トンの金を購入し（前年より10%増）、総額は2兆2750億ルピー（約230億ドル）とほぼ2倍になりました。特に投資需要は強く、54%増の82トンとなりました。
金は米ドル建てでグローバルに価格が決まるため、インドルピーの変動に対するヘッジとして機能します。ルピーの価値が下がると、金のドル価格が大きく動かなくてもルピー建ての金価格は上昇し得ます。
Bitcoinは金といくつか共通点があります。どちらも供給量が限られ、特定の政府に縛られず、世界中で取引でき、移動が容易で、インフレ防止の手段となる可能性や大口投資家からの受け入れが広がっている点などです。
しかし、Bitcoinははるかに価格変動が大きく、少なくとも現時点ではインドの新たなデジタルゴールドと見なすことはできません。さらに、インドでは暗号資産に対する課税が非常に重いです。
金は何世紀にもわたって価値の保存手段として、家庭から中央銀行まで幅広く信頼されてきました。
一方、Bitcoinは登場からわずか約17年と歴史が浅く、市場流動性や借入、投資家のリスク志向、暗号資産特有のニュースなどの影響を強く受け続けています。90日間の相関関係がプラスに転じたとしても、この点は変わりません。
それでもBitcoinには、世界中へ数分で送金できたり、物理的な保管が不要で細かく分割できたり、24時間いつでもアクセス可能といった利点があります。そのため、Bitcoinと金を対立関係で捉えるのではなく、異なる役割を担う存在として考えるべきかもしれません。
インドの投資家にとって重要なのは、Bitcoinは金の代替にならなくても十分に価値ある存在になり得るという点です。
