シルバーが65ドルを試す中、なぜ買い手はラリーを拡大するのに苦労しているのか？

Silver（XAG/USD）は、先週の力強い上昇後、月曜日にその利益をさらに伸ばすのに苦戦しています。トレーダーたちは、米連邦準備制度（Fed）の金利見通しを、二重の使命に関わるリスクの両面から評価しています。米国（US）の労働市場は弱含みの兆候を見せており、インフレリスクは引き続き上向きです。記事執筆時点で、XAG/USDは約64ドルで取引されており、65ドルの心理的節目が強固な上値抵抗となっています。

この白色金属は、予想を下回る米国雇用統計（Nonfarm Payrolls、NFP）データを受けて、トレーダーが9月のFed利上げ予想を縮小したことで、先週6月23日以来の高値を記録しました。CME FedWatch Toolによれば、利上げの確率は現在50%未満となっています。

一方で、ホルムズ海峡の再開を巡る不透明感が、イランとオマーンが合意締結に近づいていると述べているにもかかわらず、エネルギー主導のインフレリスクに注目を集めています。

トレーダーは現在、米国消費者物価指数（CPI）データの発表が水曜日に控えており、これが次の主要な材料となり、Silverが65ドルを突破するか、勢いを失うかが決まる可能性があります。予想よりも弱い結果となれば、Fed利上げ観測がさらに後退し、非利息資産である金属を支えることになるでしょう。逆に、インフレが加速すれば、利上げ期待が再燃する可能性があります。

テクニカル分析

XAG/USDは、55ドル付近でダブルボトムパターンを形成し、21日と50日の単純移動平均線（SMA）を取り戻した後、回復局面にあります。最新の上昇波ではSilverが65ドルへと押し上げられ、この水準は以前はサポートでしたが現在はレジスタンスに転じており、目先の上昇を抑えています。

モメンタム指標は強気予想を支持しています。日足チャートの相対力指数（RSI）は61付近を維持し、移動平均収束拡散（MACD）ヒストグラムもポジティブかつ拡大傾向にあり、回復が強まっていることを示唆しています。65ドルを明確に日足で上抜けすれば、100日SMA近くの69ドルにさらされ、次の大きな障害は75ドルとなります。

下落局面では、50日SMA近くの62ドルが初期サポートとなり、続いて21日SMA付近の59ドルが控えています。後者を下抜ければ回復が弱まり、55ドルのダブルボトムエリアが再び注目されるでしょう。