ノルウェークローネ：インフレ鈍化で利上げ観測が大幅に後退– BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）のElias Haddadは、ノルウェークローネ（NOK）が原油価格の上昇によってNorges Bankの金融引き締め期待低下による影響を相殺し、まちまちの動きを見せていると指摘しています。ノルウェーのコアインフレ率（CPI-ATE）は前年比2.7%で横ばいとなり、コンセンサスや中央銀行の予測を下回りました。これによって市場は利上げの確率を大幅に引き下げましたが、Haddadは依然として追加利上げの指針は維持されると予想しています。

コアインフレ率の鈍化が利上げ期待に影響

「NOKはまちまちです。原油価格の上昇が、NOKに対するNorges Bankの金利期待低下による影響を相殺しています。」

「ノルウェーのコアインフレ率は7月、予想を下回りました。CPI-ATEは2か月連続で前年比2.7%で、2.9%のコンセンサスやNorges Bankの3.3%予測を下回りました。」

「ヘッドラインCPIは前年比3.0%（コンセンサス：2.8%）、6月の2.7%に対して上昇しましたが、依然としてNorges Bankの3.1%予測を下回っています。」

「市場は、CPI発表前に25%だったNorges Bankの利上げ期待を、木曜日の政策決定に向けて6%まで大幅に引き下げました。」

「それでも、数年間インフレ率が目標を超え続けているため、Norges Bankは“今後の金融政策会合のいずれかで”追加利上げの指針を維持すると予想しています。」