金鉱株は金の価格が6月中旬以来の高値に上昇したことで、ここ数年でも最も好調な週の一つを記録し、基準となるファンドが20%以上の上昇となりました。
VanEck Gold Miners ETF (GDX) はニューヨークの正午過ぎに5日間で21.09%上昇し、$89.73となりました。VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) はさらに好調で、22.42%上昇し$116.78になりました。
主要生産企業もファンドに並んで大きく上昇しました。Agnico Eagle Mines (TSX: AEM; NYSE: AEM) はトロントで5日間で22.92%上昇しC$250.17となり、Newmont (NYSE: NEM) はニューヨークで20.55%上昇し$112.97になりました。Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) はC$61.34へと19.22%上昇しました。
このラリーは、金価格に対する鉱山企業のレバレッジを強調しています。金価格が上昇すると鉱山企業の収益は急速に増加し、多くの運営費用は緩やかに調整されるため、金価格の上昇が利益予想や株価評価に不釣り合いに反映されることができます。
金のブレイクアウト
TradingEconomicsによれば、金は金曜日に2%以上上昇し約$4,353/オンスとなり、米国の雇用統計の弱さにより週を通じて続いていたラリーが加速し、約2カ月ぶりの高値に達しました。
米国経済は予想外に7月に23,000人の雇用を減少させ、80,000人増加の予想と比べて大きな差となりました。
この予想外の縮小は米連邦準備制度理事会（Federal Reserve）の政策期待を転換させ、金の上昇を促し鉱山株への勢いを加えました。
ジュニア鉱山企業は大手企業を上回る上昇となり、金価格が急上昇する局面でよく見られるパターンです。なぜなら小規模かつコストの高い生産者は金価格上昇への運用上のレバレッジがより大きいからです。
小型株のジュニア鉱山企業への比重が高いTSX Venture Composite Indexも今週8%上昇しました。
より広いラリー
この上昇は金以外にも広がりましたが、他の鉱山株は貴金属セクターほどの勢いは見せませんでした。
銅鉱山株も同じ5日間で上昇し、Global X Copper Miners ETF (COPX) は12%増となりました。
このギャップは金鉱株のラリーの規模を際立たせています。GDXとGDXJが1週間でともに20%以上上昇し、主要生産者も似たような伸びを記録したことで、金のブレイクアウトは急速にセクター全体の価格付けの見直しに繋がりました。
金の2カ月ぶりの高値への上昇は鉱山株を急騰させ、投資家がレバレッジを効かせた金へのエクスポージャーに殺到したことでジュニア株がリードしました。
銅鉱山株もラリーに参加しましたが、大きく出遅れており、金鉱株のブレイクアウトの規模を際立たせました。
