米ドル：FRBの引き締めリスクにより強気見通しが継続 — OCBC

OCBCのSim Moh SiongとChristopher Wongは、市場が米連邦準備制度理事会（Fed）の引き締めリスクを再評価する中、原油価格の上昇、米国債利回りの上昇、米国労働市場データの堅調さによるドルの新たなサポートを強調しています。6月のインフレ鈍化はFedが忍耐強くなる余地を与える一方で、彼らは米国経済の粘り強さが最終的には引き締めに対する懸念を再び焦点に戻し、今後1〜2四半期の間はUSD（米ドル）が適度に強気の状態を維持すると主張しています。

利回りと経済の堅調さがUSDを支える

「世界の債券利回りは昨夜上昇し、USD（米ドル）は原油価格の上昇によって強化されました。ホルムズ海峡の再開に対する楽観的な見方が薄れたことも影響しています。USDJPYも再び160付近に戻り、為替介入のリスクが注視されています。」

「資産市場全体で際立った動きは、米国債利回りが欧州よりも大きく上昇した点です。これは、Financial TimesがFedのWarsh議長が今後のインフレデータが高止まりすれば、9月の会合で利上げを支持する用意があると示唆した報道によって強化された可能性があります。」

「米国の労働市場データも堅調で驚きをもたらしました。新規失業保険申請件数は1千件増えて19.9万件となり、20.5万件のコンセンサスを上回り、3週連続で20万件を下回りました。以前の申請件数の減少は季節的な歪みというより、今日の雇用統計発表を前に、基調的な労働市場の堅調さを示す証拠となりつつあります。」

「6月のインフレ鈍化はFedに政策調整前にデータを十分に評価する忍耐余地を与えました。その一方で、Fedの対応方針が変化したかどうかへの議論がUSDの上昇モメンタムを抑えています。しかし、米国経済の堅調さが続けばFedによる引き締めリスクが再び注目されるようになり、今後1〜2四半期にわたってUSDの見通しは適度に強気となるでしょう。」