EthereumのDeFiレンディング支配率がオンチェーン借入全体の67％に上昇

オンチェーンで借入される全てのドルのうち3分の2が現在Ethereumを通じて行われています。Messariのデータによると、Ethereumおよびそのリキッドステーキングトークンは全DeFi借入活動の67%を占めており、このシェアはレンディング市場全体が半減したにも関わらず拡大しています。

流動性逼迫を示す数値

Galaxy Researchによれば、オンチェーンレンディングの未払残高合計は約230億ドルです。この数値は2025年に達した460億ドルという高値から急激に減少しており、2026年5月までにおよそ50%の下落となっています。

その67%の内訳にも注目すべきです。担保として利用されているのはETHだけではありません。LidoのstETHやそれに類似したデリバティブなどのリキッドステーキングトークンも借入基盤の大きな割合を占めています。ステーカーは事実上二重取りしており、ステーキング報酬を受け取りながら、同時にそのステーキング資産を担保として借入に利用しています。

Aaveの静かなエンジンルーム

Ethereumがハイウェイなら、Aaveはその大半のトラフィックから手数料を徴収する料金所です。このレンディングプロトコルは依然としてDeFi借入の主なプラットフォームであり、Ethereumの圧倒的なマーケットシェアを支える中心的な存在となっています。

半減した市場が示すもの

リキッドステーキングトークンはこのダイナミクスの中で特に興味深い役割を果たしています。これらは独自の利回りを生み出す担保形態を持ち、この資産に裏付けられたローンは借り手にも貸し手にも本質的により魅力的なものとなります。stETHを担保として提供する借り手は、ステーキング報酬を受け取り続けることで、実質上の純借入コストが低減します。

DeFi業界にとっての意味

230億ドル規模のレンディング市場で67%のシェアを持つことは、Ethereumが分散型信用の中核であることを示しています。ETHのステーキングやトークン化が進むことで、高品質なDeFi担保資産のプールが拡大し、流動性が深まり、借り入れ活動にとってより魅力ある担保となっています。