ネパールの銀輸入が初めて金を上回り、年間で約3.7倍急増。個人投資家の熱狂と価格の大幅変動が同時に進行。

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智通财经2026/08/06 13:36

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ネパールの昨会計年度における銀の輸入額が初めて金を上回り、過去最高を記録しました。輸入総額は約327億4,000万ルピーとなり、前年同期比で約3.7倍という大幅な増加となりました。輸入量も104トンを突破し、倍以上の増加となりましたが、同時期の金の輸入量は約6%減少し、貴金属投資の好みが構造的に転換していることが鮮明になりました。
今回の銀ブームの主な原動力は、短期間で価格が大幅に上昇したことにあります。銀粒の価格は2025年10月の1トラあたり約3,300ルピーから2026年1月のピークで約7,500ルピーまで高騰し、上昇率は2倍以上となりました。これにより、株式市場の低迷や不動産取引のほぼ凍結という状況下で、多くの個人投資家が銀を代替的な安全資産とみなしました。
注目すべき点として、輸入品はほとんどが銀粒ですが、税関では銀粉の分類コードが適用されています。実際の銀粒は1～6ミリメートルの不規則な粒状で、主にジュエリー加工や工芸品製造に広く使われています。最大の供給地はドバイです。
国際市場では、銀の現物価格が2026年1月29日に1オンスあたり約121.67ドルという過去最高値（名目）に達した後、約57ドルまで大きく下落しました。この激しい値動きにより、高値掴みとなった一部のネパール投資家は不利な状況に追い込まれました。業界関係者によると、多くの投資家が価格サイクルを十分理解せずに参入しており、価格調整後は保有圧力に直面しています。
本質的な要因としては、世界的にAIの計算基盤インフラやグリーンエネルギーの拡大に伴い、銀の工業需要は加熱し続けています。銀は半導体パッケージや回路基板、高速コネクターなどハードウェアで熱伝導・電導の重要な役割を担っています。しかし、ネパールにおける銀粒輸入の急増は主に投資目的の備蓄であり、工業消費の伸びによるものとは言えません。
現時点で規制当局は銀粒輸入の実際の用途や潜在的な越境流通に注目しており、今後は税関統計基準の修正動向、国際銀価格の安定後に発生する現物プレミアムやディスカウントの変化、さらにネパール中央銀行が貴金属輸入に対して新たな規制措置を講ずるかどうかも追跡する必要があります。

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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