インドネシア：成長とインフレのバランスがインドネシア銀行の安定的な政策を支える―DBS

DBS Group ResearchのエコノミストであるRadhika Rao氏は、インドネシアのオンショア市場がペリー・ワルジヨ総裁の退任後の新たなBank Indonesia（中央銀行）総裁の任命に注目しており、デストリー・ダマヤンティ暫定総裁が非金利政策およびIDR（インドネシアルピア）流動性を優先課題としていると指摘しています。本レポートでは、成長とインフレの状況がまちまちであり、外部収支の弱さやUSDIDRのレンジ相場が背景にあることから、この組み合わせは足元での政策金利据え置きの根拠となると論じられています。

新しいBank Indonesia指導部とマクロ環境

「オンショア市場は、先週ワルジヨ前総裁が退任した後の新しいBank Indonesia総裁の任命を待っています。」

「原油価格の下落と新たなネガティブ要因の不在により、USDIDRは今週17900～18000のレンジ内で推移しており、米国の金利上昇を受けた指標長期金利は約7.3%で安定しています。」

「成長とインフレの動向は依然としてまちまちです。」

「水曜日発表予定の第2四半期GDP成長率では、エネルギーショックがあったにもかかわらず前年比5.3%の堅調な拡大（第1四半期は5.6%）が示される見通しです。」

「この成長・インフレ環境とルピアの安定を踏まえ、Bank Indonesiaは今月も金利を維持する可能性が高いと考えられます。」