日本円：為替介入による下落は約153で下支えされる見通し − TD Securities

TD Securitiesのストラテジストは、最近の介入主導によるUSD/JPYの下落を、体制転換ではなく周期的なものと見ています。次回の日本銀行（BoJ）利上げの時期としては12月が最も可能性が高いと予想し、米日共同介入による持続的なサポートには懐疑的です。米国当局からの強力なフローがなければ、USD/JPYは短期的に153.00へと推移する余地があると見ていますが、年末の予想は159.00を維持しています。

介入主導の上昇も、年末は159

「前回のFX Weeklyでは、JPYには短期的な国内政策のサポートが必要だと主張しました。当社レポート直後に財務省による介入が実施され、7月の日本銀行会合でもタカ派的なフォワードガイダンスが示されました。」

「直近の値動きを受けて戦術的な強気JPYの見通しを縮小し、モデルポートフォリオ内のAUD/JPYレシオ・プットスプレッド取引もクローズしました。日本銀行のタカ派的なガイダンスにもかかわらず、次回利上げ時期は依然として12月が最有力だとみています。」

「米国のより直接的な介入や日本銀行のタカ派姿勢がない場合、JPYに対するFX体制が構造的に変わるとは考えていません。介入主導によるUSD/JPYの下落は153.00まで適度に継続する可能性があります。」

「JPYを支える米国当局の強力なフローがなければ、現在の弱気基調がUSD/JPYをわずかに153.00まで押し下げる可能性がありますが、年末のUSD/JPY予想は159.00を引き続き維持します。」