米ドル：ISMと雇用統計を控えた調整局面 – BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）のElias Haddadは、世界的な株式が上昇し、原油価格が安定する中でドルがまちまちであると指摘しています。Haddadは、5月から続いたUSDの上昇が終了した可能性が高く、米ドル指数（DXY）は96.00〜100.00のレンジで推移すると予想しています。本日の注目は、米ISMサービス業の支払価格とADP雇用者数であり、FRBの政策金利は雇用よりもインフレに対して敏感に反応すると見られています。

データ注目の中、DXYはレンジ推移へ

「5月からのUSD上昇は終わったと考えており、DXYは96.00〜100.00のレンジで推移する見通しです。米国経済活動の堅調さによるUSDへの追い風は、FRB議長Kevin Warshが厳しいインフレ発言を実際の政策に反映できなかったことで相殺されています。」

「7月ADP民間雇用者数は、労働需要の堅調さを示すと予想されています（ロンドン時間1:15pm、ニューヨーク時間8:15am）。コンセンサス予想は、経済が+6万5千人の雇用を追加するとされており、6月の+9万8千人とは差があります。」

「7月サービス業ISMは、堅調な成長勢いを示す見込みです（ロンドン時間3:00pm、ニューヨーク時間10:00am）。全体指数は、新規受注の増加により6月の54.0から54.5へ改善すると予想されています。支払価格指数は、6月の67.7から65.0へと5か月ぶりの安値になる見通しで、インフレの上昇リスクが低下していることを示唆しています。」

「カンザスシティ連邦準備銀行総裁Jeff Schmid（FOMC投票権なし）は、昨日タカ派的な発言を行いました。Schmidは米国経済が『順調に推移しているようだ』と述べつつ、『インフレは依然高すぎる』ため『より厳しい政策が必要』と強調しました。FRB理事Lisa Cookは、本日後ほど経済見通しについて講演します（ロンドン時間9:05pm、ニューヨーク時間4:00pm）。」

「FOMCメンバーは労働市場の均衡に広く合意していますが、インフレリスクの持続性については意見が分かれています。これにより、FRBの資金先物は雇用データよりもインフレデータに敏感になっています。そのため、支払価格指数が注目されるでしょう。」