金はレンジ上限付近、ブレイクアウト待ち？

汇通网7月31日報道—— 現物ゴールドは金曜日のアジア取引時間帯で圧力を受け下落しました。これはドルが前回の下落を終え再び強含みとなったためであり、市場は依然として年内のFRBによる利上げ予想を保っています。米国の経済成長の減速とインフレ減速データが一時的にドルの弱含みをもたらしましたが、原油価格の変動によるインフレリスクが政策転換余地を制限しています。現在、ゴールドはレンジ内で推移しており、市場は新たな方向性のシグナルを待っています。

現物ゴールド（XAU/USD）は金曜日のアジア時間帯で軟調な展開を継続し、価格が4,100ドルを突破した後も上昇を拡大できず、再び下落圧力に直面しています。金価格の下落は主にドルの反発の影響を受けており、ドルインデックスは6月17日以来の安値から反転し買い戻しが入り、ドル建てゴールドに圧力をかけました。

これに先立ち公表されていた米国の経済データは一時的にゴールドの上昇を後押ししました。米国経済分析局のデータによれば、第2四半期の米国実質GDP成長率（年率換算）は1.5%で、前四半期の2.1%と市場予想を下回り、経済成長の勢いが鈍化していることを示しています。一方、米国のインフレデータは引き続き沈静化の兆しを示しています。6月の個人消費支出（PCE）価格指数は前月比0.1%減少し、2020年4月以来初めて月間で減少しました。前年比では総合PCEインフレ率が4.1%から3.7%に低下し、市場予想通りでした。FRBが重視するコアPCEも前年比で3.4%から3.3%に減少、前月の0.3%から0.1%に前月比上昇率も減速しました。

これらのデータは短期間に市場のFRBによる短期的な金融引き締め観測を薄め、ドルを一時的に軟化させ、ゴールドの反発を後押ししました。しかし、インフレリスクに対する市場の懸念は完全には払拭されておらず、特に原油価格が地政学的要因で高い変動性を保っている場合、エネルギーコストが再びインフレ圧力を押し上げる可能性があります。

最近の中東情勢もゴールド相場に重要な影響を与えています。米国側はイランを標的とした新たな軍事行動の完了を発表し、地域の海上輸送安全保障も市場の注目を集めています。イランはホルムズ海峡の共同管理案を拒否し、サウジアラビアはバブ・エル・マンデブ海峡、紅海およびアデン湾の主要航路保護のため国際協力メカニズムの構築を推進しています。

市場では、地域の緊張がさらに拡大すれば世界的なエネルギー供給に影響し、原油価格の上昇につながるとの懸念があります。このような場合、インフレ圧力が再び強まることでFRBは引き締め的な政策スタンスを維持し、ゴールドの上昇余地を制限する可能性があります。現在、投資家はFRBが年末までに少なくとも1回利上げする確率を85%以上と見込んでいます。高水準の利上げ予想は米国債利回りの回復を支えており、一部資金が再びドル資産へ向かうことで、無利息のゴールドへの圧力となっています。

とはいえ、下値には一定のサポートも存在しています。米国経済の成長鈍化とインフレの継続的な低下により、今後の金融政策の方向性に市場の見方が分かれています。今後の経済指標が引き続き軟調であれば、金融緩和への期待が再び強まり、ゴールドに新たな上昇要因をもたらす可能性があります。現在のXAU/USDは近週に形成されたレンジ内で推移しており、市場は新しいファンダメンタルズ材料を待っています。投資家は米国消費者信頼感指数、インフレ期待の変化、米国債利回りの動向、および地政学リスクの進展に注目しており、これらがゴールドの次の方向性を左右します。

日足チャートを見ると、ゴールドは現在レンジで弱含み推移しており、4,100ドル付近で上値抵抗に遭ったあと下落、全体的には高値圏でのもみ合い局面です。200日移動平均線割れ後のテクニカルな圧力はまだ完全に解消されておらず、現在のレンジ推移は下落後の調整局面といえます。テクニカル指標では、MACDヒストグラムはプラス圏を維持しつつもモメンタムは低下傾向、RSIは50付近で、買いと売りの力が拮抗しつつも上昇モメンタムが不足している状況です。上値抵抗は4,175ドル付近のレンジ上限で、有効に突破すれば4,200ドルの節目、その後は200日移動平均線に近い強い抵抗帯に注目。下値サポートはまず4,000ドルの心理的節目および直近安値の3,976ドルが注目され、これらを割り込めばさらに調整余地が広がる可能性もあります。

4時間足チャートでは、ゴールドの短期展開が弱含みに転じており、4,100ドル以上で上値を抑えられた後、下落調整に入っています。短期移動平均線による圧力も徐々に強まっています。現状はレンジ調整局面であり、価格が4,000ドル水準を維持できれば短期的な反発も期待でき、再び4,100〜4,175ドルの抵抗帯を試す展開となる可能性も残りますが、3,976ドルのサポートを割り込めば3,900ドル付近までの調整が加速する可能性もあります。テクニカル指標では短期的な売り圧力の増加が見られるものの明確な下落トレンドシグナルは現時点で出ておらず、今後はドルの強弱やFRBの政策期待の変化が焦点となります。

直近のゴールドの相場は、経済成長の減速、インフレの低下、政策引き締めリスクの間で市場が綱引きを続けていることを反映しています。米国経済データの軟化とインフレ低下はゴールドを支えていますが、エネルギー価格の変動やFRBの利上げ期待が強気を抑制しています。

短期的には、ドルの動向や米国債利回りがゴールドの方向性を決定する重要な要素となります。市場が利上げ期待をさらに後退させる場合、ゴールドは再び上昇エネルギーを得られる可能性がありますが、地政学リスクが原油価格上昇を招きインフレ懸念を再燃させ、FRBの高金利維持が長期化する場合には、ゴールドが引き続き圧力を受けることとなるでしょう。

全体としてゴールドは依然として重要なレンジで推移しており、4,000ドル付近のサポートと4,175ドル以上のレジスタンスが短期的な攻防の焦点となります。投資家はマクロ指標の変化やグローバルなリスクイベントの進展を注視し、次のトレンドブレイクを見極める必要があります。