イギリス市場はAIバブル崩壊には、ドットコムクラッシュ時よりも良い立場にある

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英国市場はドットコムバブル崩壊時よりAIバブル崩壊に備えやすい

当時、英国株式市場はドットコムバブル崩壊の影響を避けられませんでしたが、もしAI関連の取引が崩れる場合でも、今回はより耐性がある可能性が高いとCapital Economicsは指摘しています。

リサーチ会社のマーケットエコノミスト、Joe Maher氏によると、その理由は3つあります。

まず馴染み深い議論から始めると、Maher氏は、英国株は現在、AIに比べてドットコムバブルの影響を受けやすかったと指摘しています。

「ドットコムバブル崩壊前、テックセクター、IT、通信サービスはMSCI英国指数の約30%を占めていましたが、現在は約3%しかありません」と述べました。

次に、Capital Economicsは、AIブームが沈静化しても経済活動は維持されるとし、「ドットコムバブル崩壊で株式市場に打撃を与えたのは、2001年に米国が景気後退に陥ったことも要因だった」と指摘しています。

現在、米国経済は底堅く推移すると見込まれ、英国も持ちこたえる見通しだとMaher氏は述べました。

最後に、通貨の問題もあります。Maher氏は「ポンドは他の主要通貨に比べて堅調でしたが、ドットコムバブル崩壊時はドルが全面高となり、MSCI英国指数は現地通貨ベースではMSCI USA指数より良好だったが、ドル換算では見劣りした」と述べています。

「ただし、AIバブルが崩壊した場合、FRBが金融緩和へ転じ、米国への資金流入が減速してドル安が進み、対ポンドでもドルは弱含むと予想しています」と付け加えました。

MSCI英国指数は、NASDAQが2000年3月にドットコムバブルのピークを付けた後、米ドルベースで約40%下落しました。これは、MSCI USA指数のピークからボトムまでほぼ50%下落したのと比べ、わずかに小さい下落幅です。

(Sophie Kiderlin)

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