ライブマーケット：債券市場がFRBの役割を果たしている

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債券市場がFRBの役割を担う

分裂したFederal Reserveと、金利の行方についてのKevin Warsh議長による混乱したメッセージが債券市場を困惑させ、中央銀行の信頼性が問われる奇妙な逆転現象が起こっています。

米国中央銀行は予想通り据え置きを決定しましたが、三人の反対者が政策担当者間の次のインフレ対策への意見の分裂が拡大していることを強調しました。インフレ率は依然としてFRBの目標である2%を上回っています。

Warsh議長はインフレの抑制を誓いましたが、中央銀行が取るべき具体的な措置には言及せず、債券利回りが前回の政策会議以降大きく上昇している点に触れ、これは市場が高金利を予期していることを示しています。

彼は短期債券利回りの上昇を歓迎しましたが、それがFRBに政策をもってその期待に応える義務を課すものではないと強調しました。

言葉のみで行動が伴わない姿勢は、independenceが脅かされていないと信じさせたい中央銀行にとって好ましくありません。

「タカ派的な発言をしながら実際の行動を伴わないことでFRBの信頼性は損なわれる」とWall Streetのベテラン、Ed Yardeniは述べました。「FRBは短期金利を上げることで長期金利を引き下げる必要があると結論しました。」

木曜日、債券投資家は現状を転換し、米国債のイールドカーブが急傾斜しました。インフレに敏感な30年米国債の利回りUS30YT=RRは19年ぶりの高水準まで上昇しました。US/

一方、AI取引への懸念により投資家心理は脆弱なままでしたが、木曜日の売却は今週初めほどの急激さではありませんでした。SamsungとMicrosoftの決算が不安を和らげましたが、Metaの現金流出の大幅な減少は、各社が巨額の投資からリターンを生み出す上での課題を浮き彫りにしています。

ヨーロッパ時間後半にはBank of Englandの政策決定が予定されており、中央銀行は過去5ヶ月間にホルムズ海峡が閉鎖されイラン戦争の影響とインフレ圧力の高まりを勘案し、金利を安定させる見通しです。

木曜日に市場へ影響を及ぼす可能性がある主な動向：

経済イベント：Bank of England政策決定、ユーロ圏の第2四半期GDPと7月の心理指数、ドイツの7月のインフレ率

(Ankur Banerjee)

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