日本の実質政策金利は深いマイナス圏にあり、円と国債の売りが過熱懸念を反映、BCAは年内さらに弱含むリスクを警告

智通财经2026/07/28 19:41

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BCA Researchは、日本円と日本国債の継続的な売却は、本質的に中央銀行の緩和的な政策と顕在化し始めたインフレ圧力との矛盾を反映していると指摘しています。インフレ調整後の実質政策金利は約-0.75%で、これは世界的なパンデミック後のインフレが急増した期間のみ、さらに低いマイナス水準を記録しました。
極めて緩和的な金融政策環境が経済の徐々なる過熱を促進しており、これが投資家が円と債券資産への信認を失う主な理由となっています。BCAは、円と日本国債の両方が2026年内も引き続き弱含み圧力に直面すると予測しています。
米ドル/円は火曜日に約163.85まで小幅上昇し、先週は40年ぶりの高値である163.98に達しています。日本の10年国債利回りは2.775%でほぼ横ばいとなっており、市場では中央銀行がイールドカーブコントロール政策を修正するかどうかについて、様子見のムードが強まっています。

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