米連邦準備制度理事会の決定前に外国為替オプションのボラティリティが急上昇し、ドルのコールオプションが主導する中、南アフリカランドの予想外の利下げが市場に衝撃を与えた。

米連邦準備制度理事会の決定前に外国為替オプションのボラティリティが急上昇し、ドルのコールオプションが主導する中、南アフリカランドの予想外の利下げが市場に衝撃を与えた。

智通财经2026/07/28 18:31

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外国為替オプション市場は今週、ボラティリティへの警戒感を大幅に高め、1週間物インプライド・ボラティリティは米連邦準備制度理事会（FRB）の会合が満期ウィンドウに組み込まれると急激に上昇しました。米国とイランの軍事衝突が一時的に緩和し、原油価格が1バレル100ドルから90ドル以下へ下落しても、ボラティリティは依然として上昇し続けています。
ディーラーによると、FRB会合後に満期となるオプションの需要が旺盛で、投資家は政策決定による為替変動をヘッジまたは享受するため積極的にポジションを構築しています。1週間物インプライド・ボラティリティは6月末以降の最高水準に達し、ドルコールオプションがフローの主導権を握っています。
今週、米ドルはわずかに上昇しており、主要なG10通貨に対して4週間ぶりの高値をつけました。1ヶ月物ユーロ／米ドルリスクリバーサル指標は直近で0.6の新高値に達し、6月のFRB会合以降、ドル強気傾向が持続的に強まっています。
水曜日の利上げ確率は約3分の1で、もし利上げが実施されたり、予想以上にタカ派的な内容となれば、米ドルは急騰し、ユーロ／米ドルの1.1325前回安値や米ドル／円の164.00水準を脅かす可能性があります。一方、結果がハト派寄りであれば、積み上がったドルロングの手仕舞いが激しい逆方向の値動きを引き起こす恐れがあります。
南アフリカ中銀は先週、高いインフレと中東リスクの高まりにもかかわらず、予想外に政策金利を据え置きました。米ドル／ランドは一時17.00の節目をテストし、1ヶ月物ボラティリティは10.0から11.3へ急上昇。市場は為替レートが16.50中盤へ戻ることにベットしています。

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