Fidelity Q3シグナルレポート：BTC、ETH、SOLのネット未実現損益はすべて歴史的な低水準であり、複数の指標が降伏ゾーンに近づいている

ChainCatcherの報道によると、Fidelity Digital Assetsが発表した2026年第3四半期のシグナルレポートにおいて、BTC、ETH、SOLの三大資産の価格および市場センチメント指標は歴史的な低水準にあり、多くの指標が降伏ゾーンに近いことが示されました。Fidelityは、現在のバリュエーション水準が長期的に魅力的な参入条件に該当する可能性があると考えています。

第2四半期末時点で、加重純未実現損益（NUPL）の純値は-0.01で、BTCは唯一未実現利益がプラスの資産であり、コストベースを約10%上回る水準にあります。未実現利益は約108億ドルです。一方、ETHとSOLはコストベースをそれぞれ30％、41％下回っており、未実現損失はそれぞれ約87億ドルと29億ドルです。BTCのマーケットシェアは前四半期比で68%に上昇しました。

レポートでは、過去のバックテストに基づくと、現在のNUPL水準に対応する1年間の中央値リターンはそれぞれ53％、70％、542％となっていますが、サンプルの信頼度は順に低下します。SOLのこの数値は過去21回しか記録されておらず、ほとんどが2025年末に集中しているため、統計的な意義は限定的です。

ファンダメンタルズに関しては、ETHとSOLのステーブルコイン送金額はいずれも過去最高を記録し、過去12か月間でそれぞれ20兆ドル超、2.6兆ドル超となっていますが、ネットワーク手数料収入は下降傾向が続いています。

また、レポートはBTCのハッシュレートがピークから22%減少した要因について、マイナーが算出能力をAIや高性能計算へとシフトさせたこと、および価格低迷のためAIコントラクトの収益がより安定的になったことを挙げています。