FOMC会合の展望：現状維持が基本線、予想外の利上げリスクにも留意

BlockBeatsの報道によると、7月28日、今週の米株市場は金利とテック企業の決算発表という二重の試練を迎える。米連邦準備制度は、米東部時間7月29日14:00に金利決定を発表し、14:30から記者会見を行う。東八区では7月30日午前2:00と2:30にあたる。現在の連邦基金金利目標範囲は3.50%〜3.75%で、市場は据え置きを予想する傾向があるものの、予想外の利上げリスクは約3分の1取引されている。

Goldman SachsのDavid Mericleチームは、今週の米連邦準の決定を「異例の不確実性がある」と述べている。彼らは、6月のインフレデータが軟化したことで即時利上げの理由が弱まったとしており、米連邦準は歴史的にも突然利上げするケースは少ないため、投票委員の多数が今週の行動を支持しない可能性が高いと見ている。しかし市場価格は、投資家が25ベーシスポイントの利上げの可能性を完全には排除できていないことを示している。

JPMorganのMichael Feroliはより慎重な見方を示している。彼の考えでは、米連邦準議長Warshが進める政策フレームワークとコミュニケーション改革は、短期的に金利の進路を急速に変更することは難しい。JPMorganは、米連邦準が2026年の残りの期間中は金利を据え置くと見ており、次回の利上げは2027年9月まで待つ必要があると予想している。Feroliは、軟化したCPIがFOMCに時間を与えたが、米連邦準は依然として引き締め傾向を残していることも指摘している。

一方、Renaissance MacroのチーフエコノミストNeil Duttaは、7月の予想外の利上げに市場が警戒するよう促している。彼によれば、雇用は依然として強く、AI投資による需要増加、原油価格やサービスインフレの高さ、関税の圧力が残るなど、これらの要因が米連邦準の前倒し行動につながる可能性がある。米株市場にとって、金利の不確定性とMicrosoft、Meta、Apple、Amazonなどテック大手の決算発表が重なり、高バリュー成長株やAI銘柄取引のリスク嗜好に直接影響する。