ゴールドマン・サックスは、原油価格の上昇リスクが顕著であり、極端な場合には120ドルを超える可能性があるとみている。

Jinse Financeが報じたところによると、7月27日、最近ブレント原油先物が再び上昇基調となり、主力契約は一時100ドルに迫り、1週間の上昇率は12％を超えました。ニュース面では、7月下旬に紅海の海運リスクが再び高まり、フーシ派が連続して通過タンカーを攻撃し、中東産油国による減産実施などの要因が重なり、国際原油価格が急速に押し上げられました。国際的な投資銀行であるGoldman Sachsもこれを受けて複数のコモディティに関する深いレポートを発行し、地政学的リスクプレミアムを分解しました。Goldman Sachsは、原油価格の上昇リスクが下落余地を大きく上回っており、短期的には夏季の在庫削減が高水準での推移を支えると見ています。Goldman Sachsは3つの原油価格見通しシナリオを分析しました。第1は、基準となる中立シナリオです。中東の地政学的状況が緩和し、海運が段階的に回復すると仮定し、2026年第4四半期で「ブレント原油80ドル、WTI原油76ドル」を維持します。2027年にホルムズ海峡の航行が正常であることを前提とすると、年間を通じ「ブレント原油の平均価格は75ドル、WTI原油は70ドル」です。機関の試算では2027年の世界原油需給過剰規模は320万バレル/日となり、長期的な供給過剰が価格の中心水準を抑えます。第2は、極端な上昇シナリオ。ホルムズ海峡の海運遮断が2027年まで続き、湾岸地域の原油生産能力が2027年末まで完全に回復しない場合、2026年第4四半期「ブレント原油は120ドルを突破する可能性があり、2027年の平均価格は100ドルを堅持します」。もしバブ・エル＝マンデブ海峡およびスエズ運河も同時に長期間封鎖された場合、原油価格はさらに1バレルあたり25ドル上昇します。第3は、下落のボトムシナリオです。世界的な供給が予想を超えて増加し、エネルギー需要が持続的に減退した場合、2027年末のブレント原油価格は最低60ドルまで下落しますが、このシナリオの発生確率は低いとされています。