モルガン・スタンレー：SpaceXが100ドルに下落すれば、そのAI事業の評価額はゼロになることを意味する

モルガン・スタンレーのアナリストは、SpaceXの株価が最近下落しており、これは投資家が同社のAI事業にほとんど価値を認めていない水準に近づいていると述べました。

SpaceXは6月中旬に記録的な860億ドル規模のIPOを完了した後、上場初期は値動きが大きくなりました。上場初期の3営業日で株価は一時50％近く上昇しましたが、その後継続的に反落しました。木曜日には株価が最安値110.85ドルまで下落し、IPO発行価格から18%減少、金曜日の終値は115.07ドルでした。

モルガン・スタンレーのアナリスト、Adam Jonasは金曜日に顧客向けのレポートで次のように記しました:

「現在の投資家の悲観的なセンチメントと企業のファンダメンタルズがほとんど変化していないことの間には明らかな乖離があります。これはSpaceX株を購入する魅力的な機会を生み出しています。」

Jonasは、多くの投資家がSpaceXの株価はさらに下落すると予想しており、来月初めのロックアップ解除後には100ドルまで下げる可能性があると指摘しました。この時、社内関係者の一部が株式売却を許可されます。

彼は、もし株価が100ドルに達すれば、投資家は実質的にSpaceXのAI事業に価値を全く認めていない、あるいはマイナス評価をしていることになると述べました。このアナリストはSpaceX株に300ドルの目標株価を設定しており、そのうち50％以上の評価が同社のAI事業に由来するとしています。Jonasは次のように記しました:

「私たちが接触する大多数の投資家はGrokやCursorの価値を大きく過小評価しています。多くの人はAI事業の価値をゼロ、あるいはマイナスだと見なしています。その理由は、宇宙事業や接続事業に比べてAI事業では巨額の資本投入が必要であり、そのビジネスモデルや収益見通しにいまだ多くの不確実性があるからです。」

投資家はAIセクターをアンダーウェイト、アナリストは依然としてSpaceX強気

SpaceXの株価が下落する中で、投資家は全体的にハイテク株への配分を減らしており、特にAIモデルと関連インフラへの数千億ドル規模の投資を約束する企業がその対象となっています。

弱いマクロ経済環境や米国とイラン間の継続する緊張が原油価格を押し上げ、インフレ圧力への懸念をもたらし、リスク資産への投資家の嗜好を弱めています。

しかし、Bloombergのデータによれば、ウォール街のアナリストは依然としてSpaceXの株式に強気の見方を示しています。現在同社をカバーするアナリストの中で、約80％が「買い」評価を与えています。アナリストの平均目標株価は約232ドルであり、これはSpaceX株が現在の水準から2倍以上上昇する余地があることを意味します。

SpaceXのIPO主幹事を務めた他の4大銀行——Goldman Sachs、Bank of America、Citigroup、JP Morgan——もすべて同社株に「買い」に相当する評価を付与しています。

モルガン・スタンレーのJonasは長期的にTeslaも強気、今回はSpaceXに300ドル目標

ただし、ウォール街のSpaceX強気派の中でも、モルガン・スタンレーのJonasは特に楽観的な一人です。彼の300ドル目標株価は、Bloombergが追跡する33人のアナリストの中で3番目に高い水準です。

Jonasはこうした強い強気スタンスを取ることで知られています。彼は長年Teslaを強気とし、自動車業界のアナリストを務めてきました。以前に発表したTeslaに関する注目すべき見解が、株価の大きな変動を何度も引き起こしています。例えば2年前には、Teslaを米国自動車株の中で最優先銘柄の一つとし、市場関心を再び集めさせました。

昨年、Jonasは自動車業界のリサーチ職を離れ、AIおよびヒューマノイドロボット分野の調査を担当するようになりました。現在もSpaceXに強気姿勢を維持しており、金曜日の顧客向けレポートで改めて「買い」に相当する評価を示しました。Jonasは次のように述べています:

「SpaceXは打ち上げ、接続サービス、そしてAI分野で独自の強みを備えています。現在の評価水準は魅力的な投資機会を提供していると考えます。」