米国財務省利回りがトランプ時代の閾値を突破、TACOは再び上昇予想も今回は異なる可能性

BlockBeats News、7月24日。マクロ経済および地政学的対立の影響により、米国債利回りが最近大幅に上昇しています。10年物米国債利回りは約4.69％まで上昇し、2025年1月以来の高水準となり、トランプの2期目以降で稀な水準となっています。

以前、貿易摩擦や地政学的イベントの際、利回りが急騰するとトランプは「崖から退く」ことが多く、遅延や免除などの措置で市場に配慮し政策を軟化させてきました。市場ではこのパターンを「TACO（Trump Always Chickens Out）」と呼んでいます。

しかし、今回トランプが再びTACOを繰り返すかどうかは依然として注目されています。

一方で、米国通商代表部（USTR）は現地時間7月23日、60の経済圏に10％から12.5％の関税を課すと発表しました。他方、現在の利回り上昇は主に地政学的対立によるものです。トランプが妥協する意思を示したとしても、イランの強硬姿勢は受け入れられない可能性があります。さらに、中間選挙が目前に迫る中、トランプは国内有権者に「勝利」イメージを示すため、対外強硬姿勢を維持する必要があります。そのため、イラン問題への主体的対応が困難となり、TACOの駆け引き空間も国内選挙事情によって制約されています。

結論として、国内外の課題が山積する中、トランプがどのように政策を調整するかが今後の注目点です。