欧州債券の利回りは数年ぶりの高水準から小幅に下落し、原油価格も一時的に100ドルの大台を割って投資家心理が緩和されたが、関税の新たな規制やインフレリスクにより、安堵の時間は限られている。

⑴ 金曜日、ユーロ圏の公債利回りはわずかに低下し、ドイツ10年国債の最新利回りは3.1965%となり、1.5ベーシスポイント下落しました。前取引日には15年ぶりの高値3.2118%に一時到達し、市場は激しい売り圧力後、しばしの安堵を見せました。⑵ ブレント原油は1バレルあたり98.59ドルに下落し、日中で約2.1%下げましたが、今週の累積上昇率は約12%になる見込みです。エネルギー価格が一時的に100ドルの壁から撤退したことで、債券市場に短期間の修復スペースを提供しました。⑶ 欧州中央銀行は木曜日、金利を据え置きつつ9月の利上げオプションを残しました。金曜日には複数の決定者がインフレリスクの高さを指摘し、再度利上げの可能性を示唆しましたが、9月の行動を明確に求める声はありませんでした。ドイツ2年国債利回りは、2024年7月以降の最高値に到達後、約3ベーシスポイント下落し、2.8593%となりました。⑷ アメリカは金曜日から欧州連合など60の貿易相手国の商品に新たに10%と12.5%の関税を課し、世界的なインフレ懸念をさらに強めました。中東情勢やエネルギーコストの不確実性も重なり、債券市場が直面するマクロ的圧力は依然として解消されておらず、利回りの下落余地は限定される見通しです。