新規失業保険申請件数の急減と地政学的リスクプレミアムの重なりにより、米国債は今年最大の売り圧力に直面し、イールドカーブ全体が2025年以来の最高利回りをテスト

新規失業保険申請件数の急減と地政学的リスクプレミアムの重なりにより、米国債は今年最大の売り圧力に直面し、イールドカーブ全体が2025年以来の最高利回りをテスト

智通财经2026/07/23 15:51

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米国債は昨夜すでに圧力を受けて弱含み、フーシ派による紅海サウジ油タンカーへの攻撃で米国とイランの衝突がさらに拡大しました。トランプ氏はイランに対し、フーシ派の今後の行動に責任を負うよう警告しました。ブレント原油は100ドルの大台に加速接近しており、地政学的リスクのプレミアムが市場に継続的に流入しています。
欧州中央銀行の政策決定は金利を据え置いたものの、姿勢はタカ派的であり、欧州債券の売り圧力が米国債市場にも波及しました。その後に発表された新規失業保険申請件数は18.7万件と急減し、調査機関の最低予測を大きく下回り、57年ぶりの低水準を記録しました。継続受給者数も予想以上に減少し、雇用データ全体が金融引き締めの論調を強化しています。
売りは出来高の軽さの中で発生し、主にCTAとアルゴリズム取引により主導されました。各期間の利回りは重要なテクニカルサポートを突破し、年初および2025年以来の最高水準を試す展開です。雇用面の進展はFRBの二重の使命達成に障害とはなりませんが、インフレ圧力が利上げ予想をさらに押し上げつつあります。
フェデラルファンド先物の価格付けによると、来週の会合で利上げの確率は約35%に上昇し、1週間前の約10%から大きく増加しました。9月と12月の利上げ確率はそれぞれ約83%と93%に達し、年内のさらなる引き締め観測が十分に織り込まれています。
トレーダーによれば、ショートポジションの大半はより高い利回り水準で構築されていますが、現在の売り圧力には緩和の兆しが見られます。夏季の取引環境下では市場は薄商いで、ヘッジファンドは今週も引き続き売りの主力を務めながら、同時に原油先物を買い入れています。モーゲージ口座はガンマヘッジを行い、10年債の主要な売り手の一つとなっています。利回りが安定した後は現物資金が試験的に参入し始めており、年金基金もキャッシュおよび先物市場の長期債に買いを入れています。

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